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【焦炭】

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周三焦炭期价震荡回落，截止夜盘收盘主力05合约收盘1665.5，跌幅0.24%。现货端，日照港准一级冶金焦出库价1440，环比-40。基差-93，环比-14。

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供给端，焦化厂开工小幅下降，原料端焦煤价格有所下跌，给中下游让利。需求端，上周铁水日均产量227.51万吨，环比-0.48万吨，小幅下降，本周铁水预计窄幅震荡，焦炭第十轮提降落地，钢厂盈利率下滑，对焦炭的春储意愿不佳，上游出货压力较大，钢厂下月初仍有第十一轮提降的预期。

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盘面来看，05合约升水结构下叠加现货仍有提降空间，价格偏弱震荡。重点关注铁水需求边际变化和两会预期。操作上，建议反弹逢高空。

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【铁矿石】

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昨日连铁宽幅震荡，05合约收盘812，跌幅0.12%，昨日盘面受到粗钢压减小作文影响较大，成材大幅反弹，铁矿石先是跟随小幅走强，后由于传闻对炉料需求打击较大，铁矿石走势转弱，盘面钢厂利润快速走强。

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压减小作文在没有官方消息之前，建议谨慎看待。此外，继越南反倾销落地后，墨西哥、韩国陆续开始发起对华钢铁反倾销调查，短期对铁矿石影响以情绪为主，中长期出口端压力增加。基本面来看，铁矿石随着海外天气扰动结束，本周发运快速恢复，后续到港压力预计同步回升，基本面有边际转弱风险。

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后续来看，价格进一步上涨的驱动需要看到钢厂生产积极性打开，或者成材供需出现矛盾，但两者暂时均为出现，铁矿石在供应恢复、需求短期持稳的背景下继续区间震荡的概率较大。关注今日百年建筑第四期开复工调研数据；临近3月重要会议，关注市场宏观预期变化，交易节奏或将加快。

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（来源：新湖期货）