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【生猪】

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生猪盘面低位震荡运行。近月03合约经历年后开门红后再度跌到成本线以下。短期来看，现货端养殖利润仍存，盘面已率先跌破成本，仍需等待现货端下跌兑现，在现货价格悲观预期下，仍有拖累盘面继续下行的可能；中长线来看，根据仔猪出生数据，1月份新出生仔猪数环比攀升，对应2025年上半年育肥猪出栏压力仍较大，且上半年为需求淡季，生猪价格中长线仍是下行趋势，盘面可持续关注反弹布局空单机会。

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【玉米】

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隔夜美玉米基准合约收高0.1%，阿根廷天气担忧利多美玉米。布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，在1月份炎热干燥天气损害作物之后，农业产区再度出现高温天气。本周晚些时候大部分地区的气温将超过35摄氏度，随后可能出现降雨。

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国内方面，今日锦州港玉米收购价较昨日下调10元/吨，昨日连盘玉米跌幅较大，市场流传出多条利空传闻，多是围绕政策利空，市场对传闻认可度较低，但连盘玉米高位震荡后短期回调预期仍较强，盘面高升水及03合约仓单压力均拖累盘面，且随着玉米、豆粕价格的上涨，小麦饲用替代优势显现，目前测算小麦饲用优势价差35元/吨，饲料企业对小麦关注度提升，压制玉米价格上涨势头。

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短期盘面存在回调压力但预计回调空间有限，后续关注基层售粮节奏、下游采购节奏以及小麦饲用情况。因今年待投放的政策性粮源较多，后续市场预计将面临较多的政策利空传闻扰动，不过在基层集中售粮结束前或新季播种前预计落地政策仍以利多为主。

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（来源：新湖期货）