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2月11日，沪铜期货主力合约报收于77150.00元/吨，震荡走低0.32%。

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【消息面汇总】

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2025年1月全国精铜杆产量合计71.6万吨，较12月份环比减少18.17万吨，开工率为51.99%，环比下滑16.38个百分点，同比去年1月下滑11.9个百分点。其中华东地区铜杆总产量为47.89万吨，开工率为58.47%，同比下滑9.16个百分点；华南地区铜杆总产量为10.63万吨，开工率为46.64%，同比下滑16.76个百分点。

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2025年2月第1周，共计5个工作日，巴西累计装出铜矿石和铜精矿2.42万吨，去年2月为7.54万吨。日均装运量为0.48万吨/日，较去年2月的0.4万吨/日增加21.7%。

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2月10日国内市场电解铜现货库30.21万吨，较27日增14.16万吨，较26日增2.58万吨；上海库存17.54万吨，较27日增6.59万吨，较6日增1.41万吨；广东库存6.29万吨，较27日增3.91万吨，较6日增1.05万吨江苏库存5.17万吨，较27日增3.29万吨，较6日降0.01万吨。

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机构观点

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中辉期货：美国非农新增14.3万人，低于预期17万人，特朗普放风宣布实施“对等关税”措施，鲍威尔赴国会作证，降息时机成关键焦点，中国1月金融数据或实现“开门红”，美国1月CPI数据预计仍顽固，宏观变数增加。春节假期铜累库不及预期叠加铜精矿供应紧张，短期铜多单继续持有，但也要警惕宏观情绪消退后，若需求表现不佳，铜仍有高位回落风险，中长期看，海内外货币宽松预期和绿色铜需求爆发，对铜长期依旧看好。关注上方均线压力位突破情况，沪铜关注区间【76500，79500】元/吨，伦铜关注区间【9000，9800】美元/吨。

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长江期货：节后，美国经济数据反映美国经济增长相对稳健且通胀相对温和，美联储降息进程或有放缓；特朗普关税2.0政策对未来存在不确定性冲击，但其对铜价带来的影响边际缩减，而周五其放言计划下周宣布对多国实施“对等关税”，已推动美元走强，仍会对铜价继续上行带来不利影响。随着国内市场的假期结束，市场逐步恢复，下周将有更多的企业陆续结束假期进入正常的生产、销售阶段，但目前铜绝对价格偏高，或许会影响到下游补库的积极性和补库数量。节后国内电解铜社会库存累库超15万吨，从历史数据看相对正常。复产需求助推盘面拉涨，预计沪铜短期维持区间偏强走势，短期关注下游复工进度及库存垒去节奏。技术上看，沪铜主力合约仓量双增，78000一线或存压力。