香港正大国际期货有限公司

正大期货官网

【动力煤】

正大期货官网

产地供给缓慢恢复，煤价偏弱震荡，市场观望氛围依然浓。港口市场交投冷清，需求整体疲弱，实际成交有限。进口煤价弱稳，业者看空后市，中低卡投标价下调。

正大期货官网

本周气温多震荡，冷空气扰动下，多地升温后再度降温。用电企业尚在复工复产过程中，预计元宵前用电需求依然偏弱。煤化工开工环比下降，用煤需求减少。主要省市电厂库平季节性去化，整体依然大幅高于同比，其中沿海地区库存不降反增。

正大期货官网

节后供给偏弱，港口调入量周期性偏低；下游需求恢复缓慢，少量刚需来运，叠加近期大风封航，调出下降，北港小幅累库。冷空气影响时间偏短，中旬气温或恢复至正常水平后小幅波动，对日耗驱动逐步减弱。另一方面，行业高库存，且下游用电企业需求未完全恢复，预计煤价将继续承压。

正大期货官网

【铁矿石】

正大期货官网

节后首周连铁先抑后扬，价格中枢继续上移，港口成交陆续恢复，现货积极跟涨，05基差较节前略有走强。节后首个交易日铁矿石大幅高开后受到中美贸易关税矛盾加剧影响快速下跌，但随后产业端钢矿库存数据表现尚可、钢厂正常复产驱动下，铁矿石价格再度走强。

正大期货官网

后续来看，春节假期铁矿石供强需弱，但港口库存累库幅度符合预期，随着下游需求陆续恢复，基本面逐渐回归供需平衡状态，为价格提供有效底部支撑。短期还是主要关注市场交易主逻辑变化，若交易主线侧重3月初国内重要会议预期和复产带动的基本面改善，矿价有望继续上涨，若市场越发担忧中美贸易摩擦加剧带来的风险，则有一定回调空间。交易节奏上注意矿价快速反弹后上方压力较大，短期追高风险较大。

正大期货官网

（来源：新湖期货）