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【原料及现货】截至2月5日，杯胶60.70(-0.60)泰铢/千克，胶乳67.70（0）泰铢/千克，全乳胶上海市场16550（-250）元/吨，青岛保税区泰标2030（-40)美元/吨，泰混16300（-350）元/吨。

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【轮胎开工率】截至1月23日，中国半钢胎样本企业产能利用率为64.92%，环比-12.64个百分点，同比-13.91个百分点。腊月廿三（1月22日）之后，山东地区部分半钢胎企业逐步进入停工放假状态，对周内半钢胎产能利用率形成拖拽，周内受物流停运影响，内销出货受阻，外贸出货相对集中，对春节前出货形成支撑。中国全钢胎样本企业产能利用率为40.39%，环比-17.42个百分点，同比-23.29个百分点。周内山东主产区多家全钢胎企业于1月18-20日逐步进入春节停工放假状态，整体产能利用率明显走低。随着国内多地区物流停运，内销出货放缓，部分企业外贸出货仍较为集中，利于库存消化。

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【资讯】NRPC最新发布的2024年12月报告预测，12月全球天胶产量料增5.7%至158.8万吨，较上月增加12.1%；天胶消费量料增48.3%至184.6万吨，较上月增加44.1%。

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2024年全球天胶产量料同比增加2.8%至1429.1万吨。其中，泰国微降0.5%、印尼增0.9%、中国增4.2%、印度增6%、越南降2.1%、马来西亚增0.6%、斯里兰卡增21.1%、其他国家增11.6%。

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2024年全球天胶消费量料同比增加1.8%至1544.8万吨。其中，中国增3.3%、印度增3%、泰国增1.1%、印尼降6.9%、马来西亚降17.9%、越南增0.5%、斯里兰卡增41.5%、其他国家增1.5%。

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【逻辑】春节后下游陆续返市，刚需跟进有限，现货库存延续累库，泰国原料小幅下跌，成本支撑走弱，叠加宏观因素扰动，胶价承压走低，预计短时天胶震荡为主，运行区间16500-18000。

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【操作建议】震荡为主，运行区间16500-18000。

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