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【生猪】

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盘面对应年后需求淡季，03合约早已提前交易下跌预期，在养殖成本线以下低位震荡，但现货端养殖利润仍存，盘面仍需等待现货端下跌兑现，短期盘面下跌空间相对受限。

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根据仔猪出生数据来看，12月份新出生仔猪数仍处于高位，对应2025年上半年育肥猪出栏压力仍较大，且上半年为需求淡季，生猪价格下行周期趋势难改，生猪价格预计延续弱势，利多驱动难觅，可持续关注盘面反弹布局空单机会。

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【玉米】

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隔夜美玉米基准合约收低0.3%，因阿根廷干旱地区迎来有利降雨，美玉米出口需求仍支撑盘面价格。罗萨里奥谷物交易所表示，周二和周三阿根廷中部地区出现降雨，为当地作物带来了急需的缓解。商品气象集团表示，本月中旬，阿根廷北部的干旱地区也将迎来阵雨。近几周阿根廷天气持续干旱，导致这个全球第三大玉米出口国的玉米产量预测一再下调。美国农业部的单日出口销售报告显示，私人出口商报告向墨西哥出售330,000吨玉米，将2025/26年度交付。

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国内方面，今日锦州港玉米报价较昨日上涨10-20元/吨，华北地区报价多较年前上涨。2月3日新一轮增储公告发布有较强政策利多提振，随后东北各省陆续发布库点信息，增强市场看涨心态，年后多家深加工企业玉米收购报价上调。基层来看，仍处于年节当中，购销寡淡，国内市场年前售粮进度已经过半，缓解年后供应压力预期，加之年节期间全国大范围降雪降温天气利于玉米存储，以及年前玉米价格走势偏强市场对年后玉米价格相对乐观，因而年后基层售粮积极性或将不及预期。年后下游企业补库意愿增加叠加基层售粮紧迫性下降均支撑国内玉米价格。玉米市场整体供需边际好转，走势预计震荡偏强，可持续关注逢低布局远月多单机会。

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（来源：新湖期货）