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消息面

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22日钢谷公布的本周钢材数据显示，全国建材产量增长0.66万吨，库存增加45.15万吨，表观需求减少8.99万吨。热卷产量增加4.6万吨，库存增加8.68万吨，表观需求增加7.57万吨。

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从海外宏观因素来看，近期特朗普关税利空已经交易结束，当前来看，特朗普与中国通话，后期大概率是渐进式关税，所以进一步助推了钢材价格。节奏符合我们的预期，幅度要比预期的要大一些。

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原料价格近期铁矿石较大幅度反弹，主流钢厂发起焦炭第七轮提降，但是煤焦期价反弹上涨，成本上涨。螺纹电炉平电成本3330中枢已经突破，后期压力峰电约3480或者高炉螺纹利润200+，大约3400左右。

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机构观点

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宏观方面，中央金融办、证监会、央行等联合印发“关于推动中长期资金入市工作的实施方案”，提出要提升商业保险资金A股投资比例与稳定性。基本面，累库3周，延续供需双降，产量环比下降6.12万吨，需求季节性回落。市场方面，Mysteel调研显示，春节假期陕蒙动力煤矿山预计减产2335.5万吨。技术上，4小时周期K线位于20和60均线上方，操作上，震荡偏多对待，请投资者注意风险控制。

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上周钢厂高炉铁水产量企稳小幅回升，电炉继续减产，综合来看高频数据反馈上周五大品种钢材产量环比有小幅增长，分品种来看，建材消费走弱产量依旧维持低位。钢联数据显示上周螺纹周度产量下降至193.29万吨，供应偏紧格局延续。需求方面，淡季特征下，建材表需回落，但较历年淡季来说表现较好，当前螺纹累库速度相对较缓，库存绝对水平低位，基本面支撑存在。盘面震荡为主，建议短线参与。