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港口库存尚处五年同期低位 苯乙烯期货价格略走

来源:正大期货    作者:正大国际期货    
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苯乙烯价格偏强震荡,成交一般基差持稳,江苏苯乙烯市场现货价格8500-8550元/吨环比略上行10元/吨,山东价格下行,跨区域窗口关闭。

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1.现货:苯乙烯价格偏强震荡,成交一般基差持稳,江苏苯乙烯市场现货价格8500-8550元/吨环比略上行10元/吨,山东价格下行,跨区域窗口关闭。

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2.原料:华东纯苯现货环比上行40元/吨至7520-7570元/吨,山东地区价格略回落。据卓创,本周纯苯到港偏低仅为1.8万吨,提货3.85万吨,库存环比去化9.7%至19.1万吨,尚处五年同期高位,但是后续两周到港共计不到2万吨,预计仍为去库格局。下游价格窄幅震荡,利润持稳,多数亏损。

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3.下游:苯乙烯价格略上行,下游刚需跟进,EPS价格略提升,ABS及PS窄幅震荡,整体利润持稳,目前目EPS及PS有利润,ABS盈亏平衡。

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4.观点:苯乙烯价格略走高,成交一般基差持稳,纯苯现货价上行,成交略转好。据卓创,本周纯苯到港偏低仅为1.8万吨,提货3.85万吨,库存环比去化9.7%至19.1万吨,尚处五年同期高位,但是后续两周到港共计不到2万吨,预计仍为去库格局,春节前纯苯库存或降至同期中性水平。苯乙烯港口总库存环比增加23%至7万吨,尚处五年同期低位。苯乙烯1-2月累库程度预计下修3-5万吨,尚处于累库格局,观察实际提货速度和累库终点高度,纯苯后续两周关注实际到港和提货情况。近期原油上行,苯乙烯估值支撑上调至8100-8200元/吨,临近支撑03合约逢低试多。苯乙烯-纯苯价差逢高做缩,3-4月间正套。

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风险提示:

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宏观经济大幅波动,原油价格大幅波动

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数据来源:Wind、红桃三、中信建投期货

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(来源:中信建投期货)

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