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【行情复盘】

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BU2503夜盘收涨0.31%至3616元/吨。1月8日，沥青现货价山东3480-3600元/吨、华北3450-3470元/吨、华东3770-3820元/吨、东北3680-3720元/吨、华南3680-3680元/吨。华东山东价差285元/吨（+15）。

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【基差及月差】

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山东01合约基差20元/吨；02合约基差37元/吨；03合约基差10元/吨；04合约基差-1元/吨；05合约基差-2元/吨。沥青01-02合约价差17元/吨；02-03合约价差-27元/吨；03-04合约价差-11元/吨；04-05合约价差-1元/吨；05-06合约价差7元/吨。BU与SC比价0.8374。

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【仓单】

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昨日，舟山济海（江苏）新增3400吨沥青厂库仓单，沥青仓库仓单19860吨，厂库仓单29490吨，总计49350吨，其中，仓库仓单主要集中在金海宏业13010吨，中油江苏3970吨，池州华远2880吨；厂库仓单主要集中在舟山济海（江苏）8400吨，京博石化21090吨。

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【装置检修】

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齐鲁石化350万吨/年常减压间歇生产重交沥青，2024年12月28日下午转产渣油，2025年1月8日复产重交沥青，正常日产2500吨，出货一般，目前库存低位水平。

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山东胜星化工2024年12月31日沥青恢复生产，2025年1月8日转产渣油，1月12日左右沥青恢复生产，转产期间消耗库存。

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【重要资讯】

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据隆众，截至12月8日，国内77家样本企业重交沥青产能利用率27.0%，环比增加2.9个百分点；沥青装置检修量为108.4万吨，较上周增加7.3吨，增幅7.2%，大连锦源、中化泉州停产，河北鑫海、云南石化、福建联合稳定生产，齐鲁石化、东明石化、金陵石化复产沥青；生产沥青综合利润周度均值为-746.3元/吨，环比减少91.9元/吨；国内54家样本企业厂家沥青出货量32.8万吨，环比增加1.2%，华东及西南出货量增加较为明显，华东主力炼厂间歇复产，业者备货入库，部分资源火运发往西北，西南云南石化复产沥青后，恢复正常出货；国内69家样本企业改性沥青产能利用率为5.4%，环比下降0.6个百分点，同比持平；建筑沥青产能利用率为24.8%，环比持稳。

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据百川，截至12月7日，国内沥青厂理论盈利-210元/吨，盈利水平较上周二12月31日下降103元/吨。山东终端需求下降明显，终端备货入库积极性一般，成交清淡，多数贸易商为保合同顺利执行，让利出货，部分炼厂因交付前期合同，出货及库存压力可控；华东赶工项目多已停工，沥青需求明显下降，主营炼厂沥青开工率较低，临近年底，需求继续下降；华北需求清淡，主力炼厂交付冬储合同，部分资源入库为主，市场询盘积极性不高，成交以低价为主；东北需求清淡，主力炼厂沥青低产，以执行前期订单为主，中下游备货入库积极性较差；西北主力炼厂稳定生产，交付冬储合同，主发疆内，疆外少量发货，冬储积极性一般；华南主力炼厂主发船运，库存可控，部分炼厂稳定生产，临近春节，需求将逐步减少；西南川渝需求平淡，采购刚需为主，前沿库库存低位，云贵部分项目赶工，需求有所下滑，市场供应不高，炼厂及社会库按计划陆续出货。

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【逻辑分析】

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沥青需求端逐渐走弱，齐鲁石化恢复沥青生产，供应将有所增加，均抑制沥青价格，沥青走势振荡预计振荡偏弱。

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【交易策略】

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单边：振荡偏弱；

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跨品种套利：空沥青裂解持有；

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期现套利：买鑫渤海70#沥青现货卖BU2501无风险套利空间打开，可继续持有，BU2502、BU2503、BU2504、BU2505、BU2506期现套利暂且观望；

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跨期套利：BU2501-2502、BU2502-2503、BU2503-2504、BU2504-2505、BU2505-2506均暂且观望；

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期权：暂且观望。

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（来源：海证期货）