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【生猪】

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生猪盘面偏强震荡。月末月初期间集团缩量，生猪价格走势震荡偏强。需求端来看，腌腊行情进入尾声，且元旦过后，消费端惯性回落，生猪屠宰量周比有所下降。相对来看，月初集团缩量供应影响大于需求减量，支撑生猪价格，且市场大猪猪源紧俏，标肥价差继续走扩到0.7元/公斤，养殖端有一定程度的压栏行为，亦支撑生猪价格反弹。

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在现货端反弹带动下近月03合约震荡略偏强，远月合约价格重心周比仍在下移，03合约先于现货价格跌破养殖成本线，仍需等待现货端下跌兑现，根据仔猪出生数据来看，11月份新出生仔猪数处于高位，对应2025年上半年育肥猪出栏压力仍较大，且上半年为需求淡季，生猪价格下行周期趋势难改，生猪价格预计延续弱势，利多驱动难觅，但因盘面抢先跌破成本线，继续下行空间亦受限制。

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【玉米】

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隔夜美玉米基准合约收低0.9%，美农大报告前仓位调整。分析师预计美国2024/25年度玉米期末库存为16.75亿蒲式耳，比12月份的预测低6300万蒲式耳。全球玉米期末库存可能下调到2.948亿吨，较上月下调164万吨。阿根廷农业产区天气炎热干旱，引发市场担心作物单产潜力下降。美国农业部发布的单日出口销售报告显示，私人出口商报告向哥伦比亚出售了11万吨玉米，在2024/25年度交货。

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国内方面，钢联最新数据显示，截止12月27日，北方四港玉米库存周比小幅下降，但仍高达430万吨，广东港口谷物库存继续攀升，周比增加25.8万吨，至315.6万吨，创近年来峰值库存，不过在市场下游年前备货采购的提振下，玉米价格有所反弹，但受制于售粮压力仍较大，反弹幅度有限。

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连盘方面，反弹过后走势再度震荡，关注年前基层上量和下游采购之间的博弈，市场供需存边际好转预期，但受制于基层余粮较多、港口库存压力大影响，价格短期反弹空间受限，走势或有波折。

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（来源：新湖期货）