香港正大国际期货有限公司

正大期货官网

【行情复盘】

正大期货官网

BU2502夜盘收跌1.18%至3609元/吨。1月6日，沥青现货价山东3560-3650元/吨、华北3500-3500元/吨、华东3770-3870元/吨、东北3680-3720元/吨、华南3680-3680元/吨。华东山东价差285元/吨（+10）。

正大期货官网

【基差及月差】

正大期货官网

山东01合约基差37元/吨；02合约基差13元/吨；03合约基差-11元/吨；04合约基差-22元/吨；05合约基差-17元/吨。沥青01-02合约价差-24元/吨；02-03合约价差-24元/吨；03-04合约价差-11元/吨；04-05合约价差5元/吨；05-06合约价差15元/吨。BU与SC比价0.8638。

正大期货官网

【仓单】

正大期货官网

暂无变化，沥青仓库仓单19860吨，厂库仓单26090吨，总计45950吨，其中，仓库仓单主要集中在金海宏业13010吨，中油江苏3970吨，池州华远2880吨；厂库仓单主要集中在舟山济海（江苏）5000吨，京博石化21090吨。

正大期货官网

【装置检修】

正大期货官网

辽宁大连锦源沥青产能100万吨于2025年1月6日停产沥青，正常生产日产量在1000-3000吨，复产时间待定。

正大期货官网

东明石化一套300万吨/年常减压装置于1月6日复产沥青，暂未出成品，沥青正常生产时日产4000吨，近期停售，库存低位。

正大期货官网

【重要资讯】

正大期货官网

据隆众，截至1月6日，国内92家样本企业沥青周度总产量45.2万吨，环比增加3.5万吨，增幅8.4%；同比减少8.9万吨，降幅16.5%；国内54家沥青样本厂库库存61.8万吨，较上周四1月2日增加1.1%；国内104家社会库沥青库存86.9万吨，较上周四1月2日增加4.4%。

正大期货官网

据百川，截至1月6日，国内沥青厂装置总开工率26.59%，较上周四1月2日上升1.25个百分点；国内炼厂沥青库存率22.25%，较上周四1月2日上升0.18个百分点；社会库存率14.94%，较上周四1月2日上涨0.61个百分点。

正大期货官网

山东金诚石化稳定执行合同，贸易商执行冬储订单，市场现货资源供应充足，多数炼厂走量欠佳，东明石化即将恢复出货；华东主力炼厂昨日复产，项目大部分已经收尾，刚性需求已开始明显下降，大部分炼厂库存较低；华北需求清淡，主力炼厂执行合同出货，炼厂累库，高价资源成交不佳，贸易商低价出货意愿不强，采购较为谨慎，库存可控；东北需求淡季，市场对高价资源采购谨慎，入库积极性一般，主力炼厂沥青产量略有缩减，稳定执行竞拍订单，库存中低位；西北中下游用户冬储意愿不强，社会库存小幅增加；华南仍有部分项目赶工，需求较前期有所减少，个别中石油炼厂生产并开始出货；西南川渝需求清淡，赶工项目多已收尾，目前市场上多以小单、少量采购为主，云贵部分项目赶工，炼厂按计划发货，需求逐渐下滑，赶工需求一定程度上支撑了市场。

正大期货官网

【逻辑分析】

正大期货官网

前期，在油价上涨推动下，沥青绝对价格上行，随着油价利多出尽，沥青刚性需求下滑，临近年底，项目赶工收尾，沥青上行乏力，价格以偏弱思路对待，前期修复至中性水平的裂解预计将有所回落。

正大期货官网

【交易策略】

正大期货官网

单边：偏弱；

正大期货官网

跨品种套利：关注短空沥青裂解机会；

正大期货官网

期现套利：买鑫渤海70#沥青现货卖BU2501无风险套利空间打开，BU2502、BU2503、BU2504、BU2505、BU2506期现套利暂且观望；

正大期货官网

跨期套利：BU2501-2502、BU2502-2503、BU2503-2504、BU2504-2505、BU2505-2506均暂且观望；

正大期货官网

期权：暂且观望。

正大期货官网

（来源：海证期货）