国内尿素小颗粒现货价格，河南市场主流价1670(-30)，基差-45(-23)；山东市场主流价1660(-40)，基差-55(-33)；山西市场主流价1590(-10)，基差-125(-3)；河北市场主流价1700(-30)，基差-15(-23)；江苏市场主流价1680(-50)，基差-35(-43)。
【现货价格更新】
正大期货官网国内尿素小颗粒现货价格，河南市场主流价1670(-30)，基差-45(-23)；山东市场主流价1660(-40)，基差-55(-33)；山西市场主流价1590(-10)，基差-125(-3)；河北市场主流价1700(-30)，基差-15(-23)；江苏市场主流价1680(-50)，基差-35(-43)。
正大期货官网【本周市场主要动态】
正大期货官网综合卓创和隆众的统计：1.从供应角度看，西南地区的天然气驱动尿素装置将陆续进入维护期；同时，预计在2024年底，陕西将有一个新的尿素产能投产。考虑到春节假期落在1月下旬，这意味着1月份尿素企业可能会面临较大的库存清理压力，因此从供应端来看，这些因素总体上对市场价格的影响偏向负面；2.在需求方面，当前12月的情况显示，复合肥企业的运营状况与2023年底相似，成品库存处于高位，企业提前采取降负荷生产的措施。预计2025年1月的备肥情形可能与2024年1月类似，并且由于2025年的春节也在1月下旬，复合肥企业的开工率可能会比2024年1月更快地下滑。从农业需求的角度来看，1月份直接用于农业的需求相对较少。今年商业储备的时间点比过去三年晚了一个月，并且国家商业储备中尿素的比例有所减少，这意味着储备对于市场的支撑作用可能不如过去三年显著；3.库存方面，尿素企业总库存量152.50万吨，较上周增加5.32万吨，环比增加3.61%。本周期国内尿素企业库存继续上涨，再创年内库存新高。内蒙古、新疆继续增库明显，主产销区尿素企业库存仅呈现小幅去库，日产量大幅高于同期加之需求偏弱推进下，库存维持高位水平；4.成本方面，固定床完全成本大约1700-1800元/吨上下，新型煤气化完全成本1500-1600元/吨附近，而对应主流区域企业的利润水平，大约负100-正200元/吨左右。
正大期货官网【核心观点】
正大期货官网1.目前国内尿素矛盾的结构在于：上游库存压力大+市场交投谨慎+装置检修；2.根据隆众的统计口径，进入12月，化肥市场交投氛围显著下降，尤其在中旬后，部分地区出现有价无市的状态。冬储作为春季需求的重要保障，但由于春节临近，有效发运时间有限，市场破局时间尚不明确。目前，市场到货进度普遍偏慢，东北地区硫基产品预收进度约为5-6成，而掺混肥和氯基产品预收进度仅为2-3成。华北地区返青肥、春玉米肥和春花生肥走货缓慢，南方水稻区的储备进展也低于往年同期。节前发运时间不断缩短，物流和企业相继进入停运和放假阶段，年前市场走货时间有限，预计1月上半月部分地区走货有望好转。在粮食安全战略背景下，化肥保供稳价政策或将成为市场指引，相关部门的调控政策有望出台，提振市场操作积极性。
正大期货官网【策略】
正大期货官网市场观望情绪浓厚，盘面情绪不高，短时间上方仍显压力，建议偏空思路对待，逢高建仓，2505波动区间给到[1680,1750]；盘面波动率上升，期权端可持有买入跨式，仅供参考。
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