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【铁矿石】

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昨日连铁先强后弱，继续区间震荡、波动率下降，01合约收盘783，涨幅0.19%；港口现货价格以稳为主，基差小幅走弱。

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基本面来看，需求端，当前铁水产量同比处于高位，且生铁成本对比废钢更具性价比，铁矿石刚需有支撑；供应端，近期海外发运季节性增量有限、内矿产能利用率难以提升，铁矿石累库情况好于预期。

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综上，短期铁矿石供应过剩问题并不能主导行情，且钢厂冬储补库已经陆续开始，现货买盘有支撑，预计矿价延续震荡走势，向上突破则需等待强驱动出现，关注12月中旬国内重要会议消息。此外，上述现货需求支撑对近月合约带动更强，短线关注1-5正套机会。

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【焦炭】

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周二焦炭期价收跌，截止夜盘主力01合约收盘1895，跌幅1.3%。现货端，日照港准一级冶金焦出库价1690，环比+20。基差-58.8，环比+41.5。

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第三轮提降落地后，焦化厂开工相对稳定，需求上铁水日均变化不大，相对较有韧性，下游钢材盈利率走低，钢厂有进一步压缩原料利润的动力，成本端煤价走低，焦炭作为中间环节整体价格中枢下移。库存方面上周各环节均小幅累库，下游开启冬储，对价格有一定支撑。

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总体来看，焦炭供给充裕，下游刚需采购，适量低价冬储，第三轮提降落地后，焦化企业目前处于微利状态，时间上到月底焦炭有冬储需求，对第四轮提降有抵抗，焦钢博弈，而盘面主力合约基差收敛，期价平水附近震荡。

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（来源：新湖期货）