2025-10-29沪锌主力合约开于22355元/吨，收于22430元/吨，较前一交易日60元/吨，全天交易日成交114143手，全天交易日持仓118849手，日内价格最高点达到22455元/吨，最低点达到22320元/吨。
重要数据
正大期货官网现货方面：LME锌现货升水为171.09美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日变化20元/吨至22290元/吨，SMM上海锌现货升贴水-40元/吨；SMM广东锌现货价较前一交易日10元/吨至22290元/吨，广东锌现货升贴水-95元/吨；天津锌现货价较前一交易日10元/吨至22270元/吨，天津锌现货升贴水-60元/吨。
正大期货官网期货方面：2025-10-29沪锌主力合约开于22355元/吨，收于22430元/吨，较前一交易日60元/吨，全天交易日成交114143手，全天交易日持仓118849手，日内价格最高点达到22455元/吨，最低点达到22320元/吨。
正大期货官网库存方面：截至2025-10-29，SMM七地锌锭库存总量为16.35万吨，较上期变化0.14万吨。截止2025-10-29，LME锌库存为35200吨，较上一交易日变化-50吨。
正大期货官网市场分析
正大期货官网目前冶炼厂对矿端采购需求旺盛，矿端TC有望进一步下滑，虽然受内外锌价差异影响，进口矿进口亏损依旧显著，但进口矿TC依旧跟随顶部开始回落。当前冶炼综合尚有利润，国内供给压力依旧，但冶炼利润被压缩，高成本地区综合利润仅有200元/吨，若后期TC持续回落，供给端压力有望减小。出口窗口全面打开，LME现货升水持续高位，现货方面虽然交割出口依旧有利润，但实际LME远月合约交割利润难有，交割的不确定性相对抑制了出口积极性，海外库存难以形成趋势性库存增长，仓单风险抑制存在。微观数据陆续从利空向利多转变，宏观向好背景依旧不变，但海外矿端库存依旧偏高，需要考验锌消费韧性的可持续性。
正大期货官网策略
正大期货官网单边：谨慎偏多。
正大期货官网套利：中性。
正大期货官网风险
正大期货官网1、海外矿预期外扰动。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期。
正大期货官网（来源：华泰期货）
正大期货官网免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。正大国际期货所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。
正大期货温馨提示：请远离场外配资，谨防上当受骗。
