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【行情复盘】

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期货市场来看，现阶段尿素主力期价高开高走，日内价格重心逐步上移。现货市场来看，据隆众数据信息显示，山东地区小颗粒主流出厂成交约1500-1560元/吨。临沂市场一手贸易商出货参考价格1550元/吨附近，菏泽市场参考价格1540元/吨附近。

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【基差价差】

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基差方面，山东01合约基差约-88元/吨，河北01合约基差约-48元/吨，基差环比继续走弱。价差方面，UR01&05价差约-72元/吨，环比弱势运行。

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【仓单变化】

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从仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前尿素仓单量约5484张，环比上期减少72张，减量来自爱普控股5张，安徽中能67张。现阶段仓单分布在中农控股。

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【重要资讯】

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据隆众资讯及市场信息显示，本周尿素港口样本库存量21万吨，环比下降23.6万吨，环比跌幅52.91%。本周期港口货源加速离港。其中多地港口装船离港，库存下降。减少较为明显港口为烟台港、天津港、龙口港大颗粒以及秦皇岛、天津港、黄骅港小颗粒货源。整体港口库存下降明显。此外，本周尿素生产企业产能利用率78.03%，较上期跌2.61%，周期内新增2家企业装置停车，3家停车企业（装置）恢复生产。其中煤制产能利用率81.23%，较上期跌2.42%；气制产能利用率：67.56%，较上期跌3.19%。

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【交易策略】

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现阶段尿素价格反弹上扬，日内价格重心小幅上移，盘面表现相对坚挺。我们认为目前价格偏强运行更多来自外部情绪提振。近期宏观政策预期对于市场形成部分利好支撑，但就其自身供需而言，本周尿素存量装置负荷环比有所下降，且复合肥负荷企稳反弹对于盘面形成部分支撑，但中期来看新增产能预期以及需求增量持续性不足等因素拖累下，预估尿素价格反弹动能恐受限。建议等待后续逢高沽空机会。价差方面，UR01&05价差反套减仓参与，期权方面前期关注的卖出主力看涨期权短期谨慎参与或暂且回避，注意风险控制与止损。

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（来源：海证期货）