2025-10-21沪锌主力合约开于21915元/吨，收于21970元/吨，较前一交易日85元/吨，全天交易日成交108521手，全天交易日持仓130442手，日内价格最高点达到22045元/吨，最低点达到21875元/吨。
重要数据
正大期货官网现货方面：LME锌现货升水为230.29美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日70元/吨至21940元/吨，SMM上海锌现货升贴水-50元/吨；SMM广东锌现货价较前一交易日90元/吨至21910元/吨，广东锌现货升贴水-95元/吨；天津锌现货价较前一交易日70元/吨至21940元/吨，天津锌现货升贴水-50元/吨。
正大期货官网期货方面：2025-10-21沪锌主力合约开于21915元/吨，收于21970元/吨，较前一交易日85元/吨，全天交易日成交108521手，全天交易日持仓130442手，日内价格最高点达到22045元/吨，最低点达到21875元/吨。
正大期货官网库存方面：截至2025-10-21，SMM七地锌锭库存总量为16.53万吨，较上期变化0.25万吨。截止2025-10-21，LME锌库存为37275吨，较上一交易日变化-50吨。
正大期货官网市场分析
正大期货官网海外升水进一步走强，中国精炼锌出口利润持续扩大。国内冶炼厂依旧积极采购国产矿，国产矿TC继续回落，虽因内外锌比价所致进口矿依旧偏贵，但同样也存在加工费跟随下调的可能。现货市场方面，国内过剩的本质不变，但随着出口窗口的打开，后期社会库存预计累库幅度不及预期。叠加副产品，虽然冶炼尚有利润，但目前由于国产TC下调，冶炼综合利润收窄，若此情况持续或硫酸价格回落，同样将会打击冶炼积极性，国内供给压力将有望缓解。宏观利多因素依旧，前期锌价偏空逻辑陆续开始发生转变。
正大期货官网策略
正大期货官网单边：谨慎偏多。
正大期货官网套利：中性。
正大期货官网风险
正大期货官网1、海外矿预期外扰动。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期。
正大期货官网（来源：华泰期货）
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