截止9月底收盘，棉花2601合约13215元/吨，环比上月下跌1025元/吨，跌幅7.20%。现货方面，新疆地区棉花现货价格14860元/吨，环比上月下跌383元/吨。现货基差CF01+1645，环比上涨642。
市场要闻与重要数据
正大期货官网期货方面，截止9月底收盘，棉花2601合约13215元/吨，环比上月下跌1025元/吨，跌幅7.20%。现货方面，新疆地区棉花现货价格14860元/吨，环比上月下跌383元/吨。现货基差CF01+1645，环比上涨642。全国棉花现货加权均价14862元/吨，环比上月下跌466元/吨，现货基差CF01+1647，环比上涨559。
正大期货官网国际方面，美国南得州采摘作业已近尾声，大部分棉田完成采摘并做好了过冬准备，轧花厂持续加工库存籽棉，个别地区加工作业已进入收尾阶段。据USDA报告，9月19日至9月25日，美国2025/26年度棉花分级检验3.51吨，均为陆地棉，78.5%的皮棉达到ICE期棉交割要求；累计分级检验15.61万吨，86.7%的皮棉达到ICE期棉交割要求。
正大期货官网国内方面，据棉花信息网最新调研数据显示，截至2025年9月29日，全疆棉花平均吐絮率约88.8%，环比增加5.6百分点。部分棉区陆续开始采摘，采摘进度约3.3%。其中，南疆棉区吐絮率约88.5%，环比增加3.8个百分点,采摘进度约1.8%；北疆棉区吐絮率约89.3%，环比增加8.0个百分点，采摘进度约5.6%；东疆棉区吐絮率约87.5%，环比增加9.6个百分点，采摘进度约0.9%。
正大期货官网市场分析
正大期货官网国际方面，9月USDA报告调增全球棉花产量和消费量，期初库存和期末库存继续调减，全球库存创近四年低点，不过USDA对于中国等增产国家的产量调整或尚未到位，新年度全球棉市供需格局预计仍将趋于宽松。叠加当前北半球新棉集中上市，阶段性供应压力增加，而美棉出口签约表现不佳，需求端压力仍存。中长期需关注美棉减产预期的落地情况以及美棉出口目标的实现情况。国内方面，棉花去库速度持续偏快，商业库存降至同期低位。不过节前籽棉已经陆续开秤，轧花厂收购心态较为谨慎，前期抢收预期基本落空，籽棉收购价在6.0-6.2元/公斤左右，整体套保压力位有所下移。国庆期间收购价逐步企稳，叠加棉籽价格有所下跌，一定程度上限制棉价继续下行的空间。
正大期货官网策略
正大期货官网中性偏空。新年度增产预期持续压制盘面，叠加金九旺季不旺，需求面支撑不足，短期棉价仍有继续走弱的风险。长期来看，新年度国内期初库存偏低而且消费仍具韧性，供需预计不会太宽松，季节性压力之后棉价偏乐观对待。
正大期货官网风险
正大期货官网宏观及政策风险、主产国天气风险
正大期货官网（来源：华泰期货）
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