截止9月底收盘，纸浆2511合约收于4834元/吨，环比下跌184元/吨，跌幅3.67%。现货方面，山东地区“银星”针叶浆现货均价5565元/吨，较上月下跌185元/吨，现货基差SP11+731，环比下跌1。
市场要闻与重要数据
正大期货官网期货方面，截止9月底收盘，纸浆2511合约收于4834元/吨，环比下跌184元/吨，跌幅3.67%。现货方面，山东地区“银星”针叶浆现货均价5565元/吨，较上月下跌185元/吨，现货基差SP11+731，环比下跌1；山东地区俄针现货均价5010元/吨，较上月下跌65元/吨，现货基差SP11+176，环比上涨119。
正大期货官网国际方面，据Europulp数据显示，2025年8月欧洲港口总库存环比增长7.61%，较2024年8月增长9.76%。8月仅英国港口库存环比下降1.11%，荷兰/比利时/法国/瑞士、德国、意大利以及西班牙港口库存分别环比增长8.79%、1.46%、7.66%以及14.20%。整体来看，欧洲多数国家港口库存环比增长，导致8月欧洲港口总库存环比增长。
正大期货官网国内方面，卓创资讯监测数据显示，截至9月28日，进口针叶浆月均价5611元/吨，较上月下跌2.23%，跌幅较上期扩大0.71个百分点，较去年同期下跌9.06%；进口阔叶浆月均价4217元/吨，较上月上涨1.08%，涨幅较上期收窄0.78个百分点，较去年同期下跌11.93%；进口本色浆月均价4939元/吨，较上月下跌0.30%，跌幅较上期收窄1.41个百分点，较去年同期下跌8.88%；化机浆月均价3832元/吨，较上月下跌0.03%，由涨转跌，较去年同期上涨1.93%。
正大期货官网市场分析
正大期货官网供应方面，海外主要阔叶浆厂相继公布外盘报涨、减产及转产计划，不过市场反馈9月美金盘实际成交不佳，且当前减量对整体供应格局改变有限，全球供应压力仍存。国内上半年纸浆进口量维持高位，三季度进口量如预期回落。不过国内港口去库速度低于预期，港库长期维持高位，供应宽松格局仍未发生实质性改善。需求方面，今年以来欧美纸浆消费维持弱势，全球浆厂库存压力逐渐显现。国内需求疲软成为压制浆价的核心因素。尽管今年仍有大量成品纸产能投产，但终端有效需求始终不足，纸张仍处于过剩状态，纸厂开工率下滑明显，成品纸总体产量未有明显增加，而且纸端产能过剩使得行业利润持续收缩。当前进入行业传统旺季，但下游纸厂原料采购心态谨慎，延续以量定采的模式，尚未出现大规模备货行为，关注四季度旺季需求的实际落地情况。
正大期货官网策略
正大期货官网中性。当前纸浆基本面改善不足，近月合约受到布针仓单的压力，短期浆价或难脱离底部，预计延续低位震荡。
正大期货官网风险
正大期货官网外盘报价超预期变动、汇率风险
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