市场偏向于定价美联储连续降息，宽松预期叠加基于美联邦政府停摆的避险情绪，预计金价仍将维持偏强震荡，Au2512合约震荡区间或在860元/克-880元/克。
市场分析
正大期货官网利率方面，美联储威廉姆斯称劳动力市场疲软迹象让其在上次会议上支持降息，对实际中性利率的估计是0.75%；穆萨莱姆称对未来降息持开放态度，但认为需保持谨慎，预计通胀将在未来两到三个季度保持高位。关税方面，美国总统特朗普再次威胁称，要对所有在美国境外制作的电影征收100%的关税，并将对“不在美国制造家具的任何国家”征收大额关税，以振兴美国本土相关产业。财政方面，美国参议院共和党将于周二再次就避免政府停摆的法案投票，民主党人拒绝短期临时支出法案。地缘方面，美国总统特朗普与以色列总理内塔尼亚胡举行双边会晤，特朗普称，内塔尼亚胡接受了他提出的加沙和平计划；根据该计划，如果冲突双方同意，“战争将立即结束”；协议要求加沙将由一个技术官僚、非政治性的巴勒斯坦委员会进行临时过渡治理。
正大期货官网期货行情与成交量：
正大期货官网2025-09-29，沪金主力合约开于857.70元/克，收于866.52元/克，较前一交易日收盘变动1.22%。当日成交量为41087手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于866.88元/克，收于870.42元/克，较昨日午后收盘上涨0.45%。
正大期货官网2025-09-29，沪银主力合约开于10651.00元/千克，收于10939.00元/千克，较前一交易日收盘变动2.89%。当日成交量为1527083手，持仓量为508967手。昨日夜盘沪银主力合约开于10883元/千克，收于10907元/千克，较昨日午后收盘下跌0.29%。
正大期货官网美债收益率与利差监控：
正大期货官网2025-09-29，美国10年期国债利率收于4.137%，较前一交易日持平，10年期与2年期利差为0.521%，较前一交易日+0.41BP。
正大期货官网上期所金银持仓与成交量变化情况：
正大期货官网2025-09-29，Au2508合约上，多头较前一日变化-86手，空头则是变化-108手。沪金合约上个交易日总成交量为471378手，较前一交易日变化-4.54%。在沪银方面，在Ag2508合约上，多头变动2手，空头变动-2手。白银合约上个交易日总成交量2294694手，较前一交易日变化45.70%。
正大期货官网贵金属ETF持仓跟踪：
正大期货官网贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为1,005.72吨，较前一交易日持平。白银ETF持仓为15,521吨，较前一交易日+159吨。
正大期货官网贵金属套利跟踪：
正大期货官网期现价差：2025-09-29，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为-13.84元/克，白银国内溢价为-1233.70元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为79.21，较前一交易日变动-1.93%，外盘金银比价为83.31，较上一交易日变化-0.23%。
正大期货官网基本面：
正大期货官网上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2025-09-29）上金所黄金成交量为61916千克，较前一交易日变化-5.38%。白银成交量为538718千克，较前一交易日变化43.68%。黄金交收量为32380千克，白银交收量为12450千克。
正大期货官网策略
正大期货官网黄金：谨慎偏多
正大期货官网市场偏向于定价美联储连续降息，宽松预期叠加基于美联邦政府停摆的避险情绪，预计金价仍将维持偏强震荡，Au2512合约震荡区间或在860元/克-880元/克。
正大期货官网白银：谨慎偏多
正大期货官网当下白银与黄金共享宏观面逻辑，同时宽松周期推动白银工业需求复苏，金银比价有望收窄。白银价格预计同样维持偏强震荡格局，Ag2512合约震荡区间或在10500元/千克-11500元/千克。
正大期货官网套利：逢高做空金银比价
正大期货官网期权：暂缓
正大期货官网风险
正大期货官网海外流动性风险
正大期货官网投机头寸持续离场
正大期货官网（来源：华泰期货）
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