2025年8月中国精炼镍表观消费量3.76万吨，环比上涨25.66%，同比增加81.16%。2025年1-7月国内精炼镍累计表观消费量26.7万吨，同比增加50.22%。整体来看，消费增加幅度不及供给端。
市场分析
正大期货官网价格方面：期货方面，本周沪镍主力合约价格呈现震荡偏弱格局，周初受宏观谨慎情绪拖累下行，随后在国内宽松政策刺激下反弹，但周五因美联储降息分歧及美国经济数据强劲引发获利了结，最终收于121,380元/吨，较周一开盘价微跌120元/吨。全周价格波动区间为120,670-123,550元/吨，振幅达2.39%，市场情绪受宏观政策与基本面博弈主导。LME镍价小幅回落至15210美元/吨，跌幅0.43%。现货方面，本周金川镍对沪镍2510主流升贴水报价2350~2350元吨，最新报价较上周持平；金川镍上海地区出厂价实时折算沪盘升贴水区间2340~2430元/吨，最新报价较上周下跌300元/吨。
正大期货官网宏观方面：周初美联储官员对降息前景的谨慎表态推动美元走强，叠加中国LPR维持不变，市场风险偏好下降，沪镍2511合约一度跌至120,670元/吨。9月25日国内央行通过6000亿元逆回购释放流动性，叠加美联储降息预期升温，基本金属板块情绪显著回暖，沪镍单日涨幅达1.08%至122,990元/吨。但26日美国公布第二季度GDP年化季率终值上修至3.8%（远超预期3.3%），美元反弹引发资金撤离，沪镍回吐全部涨幅。
正大期货官网供应：镍矿方面，本周菲律宾方面矿山报价维持坚挺，受新台风“博罗依”影响，预计将对当地矿山出货造成影响；印尼镍矿供应维持宽松，但扰动事件频繁，周内印尼能源与矿产资源部对190家未缴纳复垦保证金的矿业公司实施了行政制裁，其中涉及约30余家镍矿企业，外加印尼铜矿事件扰动，二者共同挑动了市场对矿端供应稳定性的担忧情绪。精炼镍方面，据Mysteel调研全国20家样本企业统计2025年8月中国精炼镍产量36695吨，环比增加1.50%，同比增加29.62%；2025年1-8月中国精炼镍累计产量283195吨，累计同比增加37.48%。
正大期货官网消费：根据我的钢铁网数据，2025年8月中国精炼镍表观消费量3.76万吨，环比上涨25.66%，同比增加81.16%。2025年1-7月国内精炼镍累计表观消费量26.7万吨，同比增加50.22%。整体来看，消费增加幅度不及供给端。
正大期货官网成本利润：一体化MHP生产电积镍成本117171元/吨，利润3.20%；一体化高冰镍生产电积镍成本125970元/吨，利润-4.00%；外采硫酸镍生产电积镍成本136583元/吨，利润-11.20%；利润外采MHP生产电积镍成本136989元/吨，利润-11.50%；外采高冰镍生产电积镍成本132649元/吨，利润-8.60%。
正大期货官网库存方面：本周上期所沪镍库存29008吨，上周为29834吨，下降504吨；LME镍库存230124吨，上周为228444，下降204吨；上海保税区镍库存3700吨，上周为3700吨，保持持平；中国（含保税区）精炼镍库存40440吨，上周为41399吨，下降1371吨。
正大期货官网策略
正大期货官网镍价基本回归基本面逻辑，库存高企，供应过剩格局不改，预计镍价将保持低位震荡。
正大期货官网单边：无
正大期货官网跨期：无
正大期货官网跨品种：无
正大期货官网期现：中长线维持逢高卖出套保的思路
正大期货官网期权：无
正大期货官网风险
正大期货官网国内相关经济政策变动，印尼政策变动，任美国总统出台的一系列政策
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