上周五，BMD毛棕盘面高开低走，日线偏弱。马棕12月合约下跌0.99%，报收4396林吉特/吨。9月马棕产量预计环比减少、出口持平稍增，当月库存环比稍减，但仍是中性稍高水平。
油脂：棕榈油中期维持看涨观点
正大期货官网上周五，BMD毛棕盘面高开低走，日线偏弱。马棕12月合约下跌0.99%，报收4396林吉特/吨。9月马棕产量预计环比减少、出口持平稍增，当月库存环比稍减，但仍是中性稍高水平。近期印度新增少量10月船期棕榈油采购，新增采购仍弱，10月马棕库存可能小增。印尼前期月度产量较高，9-10月出口可能减弱，印尼9-10月库存可能小增。由于需求较弱、产量仍季节性偏高，9-10月内外棕榈油价格可能延续调整。11月-次年2月国际棕榈油进入季节性减产季，印尼供需预期紧张，期价可能再度走强。美盘方面，上周五CBOT豆类品种震荡。阿根廷豆类等农产品出口零关税政策已结束。此轮降税据悉中国采购了35船200多万吨（也有估300万吨）阿根廷大豆及一些豆粕，可以填补一些1-3月中国大豆供需缺口。但若不买美豆、储备大豆不拍卖，明年一季度国内大豆供需仍有一些缺口。关注中美贸易关系，只要中国不采购，CBOT大豆弱势持续。国内方面，上周五国内油脂震荡。国内基本面看，国庆长假将至，油厂多会停机，未来两周大豆压榨量季节性明显下降。10-12月大豆进口季节性下降，随着大豆压榨量逐渐回落，豆油库存将逐渐见顶回落；国内棕油维持供需双弱局面，10月船期采购已够；国内菜油延续近弱远强预期。近期库存虽然不低，但持续下降，叠加货源集中、油厂菜籽即将见底，市场对四季度国内供需紧张担忧加强。澳洲菜籽12月到港，11月国内供需可能最紧。谨防交货量不足放大价格涨幅。MPOB及USDA报告均节后公布，假期数据风险较小。整体来看，棕榈油中期维持看涨观点。只要中加菜系贸易政策没有实质性变化、中国无大量澳洲菜籽采购，菜油仍趋走强，目标暂时参考前高一线。
正大期货官网花生：花生节前或延续低位弱势震荡
正大期货官网上周五，国内花生盘面延续震荡，近强远弱。11月合约继续横盘震荡，但1月合约弱势运行。供给方面，近期吉林新米零星上市，辽宁新米上货但水分较高。河南再度出现大面积降雨，新花生供应有限，降雨地区质量较差。但若价格继续下跌或再度令农户惜售。需求方面，油厂收购量不多，且严控质量。当前季节性供需双少。国内双节备货不及预期，但各环节库存偏空，关注节后是否出现适量补库。花生节前或延续低位弱势震荡。
正大期货官网豆粕：短期内连粕继续惯性下跌的概率仍然较大
正大期货官网隔夜美豆11月收于1014，涨0.2%，连粕主力1月合约大幅回落，跌破关键整数关口。上周初阿根廷暂停征收谷物出口税后，在11月和12月登记出口的阿根廷大豆船货约有40船，大部分运往中国。这些采购直接影响了美国的大豆出口销售。周四，阿根廷恢复了出口关税。我们认为阿根廷大豆免税出口事件持续时间虽短，却使得连豆粕盘面的运行节奏发生重大改变。短期内连粕继续惯性下跌的概率仍然较大，当前市场难觅利多，此前依据成本支撑逢低做多的思路需要进行调整，后市豆粕的潜在利多依然在于阿根廷免税出口期结束后，美新季大豆逐渐面临大量上市阶段时依然没有打开我国市场，我国远期大豆进口成本可能居高不下。如果届时连豆粕跌到了一个比较低的位置，南美恰逢天气扰动，中线做多的机会可能再次出现。
正大期货官网（来源：新湖期货）
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