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期货要闻

短期供求差异可能向过剩倾斜 沪锌延续低位盘整

来源:正大期货    作者:正大国际期货    
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截至2025年9月26日当周,沪锌期货主力合约收于21705元/吨,周K线收阴,持仓量环比上周增持11543手。

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截至2025年9月26日当周,沪锌期货主力合约收于21705元/吨,周K线收阴,持仓量环比上周增持11543手。

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本周(9月22日-9月26日)市场上看,沪锌期货周内开盘报21930元/吨,最高触及21940元/吨,最低下探至21690元/吨,周度涨跌幅达-1.50%。

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消息面回顾:

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9月26日,伦敦金属交易所(LME):锌注册仓单30625吨。注销仓单12150吨,减少925吨。锌库存42775吨,减少1025吨。

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9月26日,上期所锌期货仓单57573吨,环比上个交易日增加990吨。

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据了解,西南某锌冶炼厂计划11月中旬到12月中上旬停产检修,期间影响全部产量。

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机构观点汇总:

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申银万国期货:锌精矿加工费总体回升,冶炼利润转正,冶炼产量有望持续回升。中钢协统计的镀锌板库存周度增加。基建投资累计增速小幅正增长,汽车产销正增长,家电产量增速趋缓,地产持续疲弱。短期供求差异可能向过剩倾斜,锌价可能区间偏弱波动。建议关注美元、冶炼产量和下游需求等变化。

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铜冠金源期货:整体来看,美国GDP增速超预期叠加首申失业金人数下降,强劲的数据增加了美联储未来降息路径的不确定性,市场对10月降息预期有所降温,美元收涨。受下游低位点价提货及广东地区台风影响入库双重作用下,周度去库明显,给与锌价支撑。随着长假临近,下游备库较充分,采买减弱,现货贴水小幅走扩。当前消费旺季不显著,且国庆期间供需错配存累库预期,锌价缺乏上涨驱动。不过在LME持续去库及铜价走强带动下,锌价下方有支撑,短期延续低位盘整。

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