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期货要闻

供应收缩预期来临 预计合成橡胶下方空间相对有

来源:正大期货    作者:正大国际期货    
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周三,合成橡胶期货价格下跌,主力合约BR2511收盘价11520元/吨,环比上日上涨90元/吨。

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周三,合成橡胶期货价格下跌,主力合约BR2511收盘价11520元/吨,环比上日上涨90元/吨。

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原料端:截至9月23日,丁二烯自提价格9150元/吨,环比上日下跌50元/吨。

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供给端:山东地区顺丁橡胶11580元/吨,环比上日上涨80元/吨;丁苯1502橡胶12100元/吨,环比上日持平。近期,山东威特、台橡宇部及浩普新材料顺丁橡胶装置延续检修。截至9月24日,顺丁橡胶社会库存3.23万吨,周度环比-4.21%。

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需求端:截至9月18日,中国半钢胎样本企业产能利用率为72.74%,环比+0.13%,同比-6.92%;中国全钢胎样本企业产能利用率为66.36%,环比+0.05%,同比+6.18%。半钢胎样本企业平均库存周转天数在46.02天,环比+0.08天,同比+9.33天;全钢胎样本企业平均库存周转天数在39.13天,环比+0.30天,同比-5.47天。

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观点:近期国际油价震荡,石脑油裂解乙烯价差相对平稳,而乙烯下游化学品迎来持续走弱,故作为副产品丁二烯到BR橡胶或迎来供应收缩预期(或者说,供应扩张受限),随着预期退潮,BR橡胶迎来回调,尽管盘中波动较大,但整体跌幅在化工品种相对有限。向后看,随着油价与乙烯下游化学品迎来劈叉,短期BR橡胶的供应迎来一定约束,需求端参考天胶,有一定好转,但强势的持续性好转依然相对困难。故在油价未再度坍塌的情况下,在油化工链条中,BR橡胶下方空间或相对有限。

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(来源:中信建投期货)

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