昨日，花生盘面继续回落。2511合约跌0.49%，报收77686元/吨。日线延续下降，短期反弹未能延续。
油脂：中短期菜油抗跌趋强
正大期货官网昨天，受阿根廷豆油10月底前出口零关税政策的冲击及连棕重挫的影响，BMD毛棕盘面大跌，12月合约下跌2.27%，报收4341林吉特/吨。由于价格下跌，昨日印度及中国均有10-11月船期的新增棕榈油采购，但数量并不多。阿根廷豆油此番出口关税下调，预计主要令10月船期的棕榈油产地出口更差，10月马棕库存仍趋增加。10月船期印度棕榈油目前需求仍偏差，但节日消费结束后，由于库存不高印度后期预计仍有补库需求。11月-次年2月国际棕榈油将进入季节性减产季，阿根廷零关税政策也已结束，印尼供需预计非常紧张，价格可能再度走强。美盘方面，隔夜CBOT大豆不同程度超跌反弹。阿根廷旧作末期，预计可供出口的豆系品种数量不多，短期需求增加后，国际价差将再度回归平衡。此外，仍需关注美国生柴政策中SRE豁免量如何再分配，影响美豆油未来需求的边际预期。国内方面，昨日国内油粕品种全线大跌，菜油跌幅相对温和。阿根廷零关税后，消息显示中国新增约十几船的阿根廷大豆采购。国内基本面看，国内大豆近期维持高进口、高压榨、高库存局面，豆油及豆粕延续季节性增库，供需压力大，豆粕已有胀库。中国12-1月船期巴西大豆进口利润很差。明年一季度国内大豆供需有缺口。缺口是否填补，取决于中国是否采购美豆及启动储备大豆拍卖。国内棕榈油维持供需双弱局面，10月船期采购量足够刚需。中国进口加拿大菜系品种政策不改，国内菜油延续近弱远强预期。近期中国仍无澳洲菜籽采购，菜油9-1价差持续走强。整体来看，9-10月可能仍是内外棕榈油的调整期，政策影响消化、震荡企稳后，棕榈油多单尝试。此外只要中加菜系贸易政策没有变化、中国无大量澳洲菜籽采购，中短期菜油抗跌趋强。
正大期货官网花生：盘面低位难涨
正大期货官网昨日，花生盘面继续回落。2511合约跌0.49%，报收77686元/吨。日线延续下降，短期反弹未能延续。供给方面，近期河南地区持续有降雨，影响新花生质量及上量。9月下旬到10月初仍有河南夏花生及东北新米上市压力。需求方面，目前下游逢低采购，批发市场到货量及走货量保持平稳增长。多数油厂处于观望状态，山东部分油厂少量收购新米，整体到货量不大。后期，国内新季油厂开收时间和收购政策是重点。油厂开收后，价格可能有反弹。油厂收购强，供给增加压力仍存，盘面低位难涨。
正大期货官网豆粕：短期内继续惯性下跌的概率较大
正大期货官网隔夜美豆11月收于1012.5，涨0.12%，阿根廷周一暂时取消了大豆、谷物及制成品以及牛肉和家禽的出口关税，旨在加快海外销售，并获取急需的美元来支撑疲软的比索。有消息称，中国买家随后至少订购了10船阿根廷大豆，这对美国农民来说又是一个打击，他们此前已被排除在其主要市场之外，并受到低价冲击。从进口成本的角度来看，此前连粕的进口成本支撑主要来自于美豆盘面价格+巴西豆出口升贴水。由于上周末的重要谈话依然没有涉及到美国农产品。美豆盘面价格一如既往地自区间上沿大幅回落至下方整数关口附近，有关美国农产品出口将取得进展的所谓乐观情绪再次被证伪。既然美豆依然没有出口到我国，巴西豆升贴水理论上将继续保持坚挺，然而阿根廷豆系产品延续至10月底的免税出口政策打乱了自4月份以来美国宣布“对等关税”政策以来的平衡态，美豆盘面价格，巴西大豆出口升贴水都将受到冲击，连粕因此失守重要整数关口，跌破前低。我们认为短期内连粕继续惯性下跌的概率较大，当前市场难觅利多，此前依据成本支撑逢低做多的思路需要进行调整，后市豆粕的潜在利多依然在于阿根廷免税出口期结束后，美新季大豆逐渐面临大量上市阶段时依然没有打开我国市场，我国远期大豆进口成本可能居高不下。如果届时连豆粕跌到了一个比较低的位置，南美恰逢天气扰动，中线做多的机会可能再次出现。
正大期货官网（来源：新湖期货）
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