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【玉米】

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隔夜美玉米基准合约收高1%，随着农户开始收获玉米，作物单产低于预期。美国农业部预测今年美国玉米产量将创历史新高，2025/26年度玉米期末库存将达到七年来的最高水平。美国农业部周一表示，截至周日，56%的玉米作物已成熟，低于五年均值59%。玉米收获工作完成了11%，与平均水平一致。国内方面，近期东北及华北玉米新作上市供应有所增加，但新疆部分加工企业报价继续上调，亦有部分企业近日上调辽宁黑山、锦州港新季玉米收购报价，提振市场信心。

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连盘方面，新季玉米丰产预期下，预计四季度集中上市阶段价格走势仍将下跌，但因市场心态相对乐观，预计价格震荡偏弱运行为主，而短期玉米市场受新作高开、市场库存偏低、上市初期新作供应偏少以及新作上市前仍存天气变数影响，短期下跌空间相对有限，前低附近支撑预计较强，中期持续关注盘面布局空单机会，因下方种植成本支撑较强，空单注意及时止盈。后面继续关注东北地区开秤及新季作物情况。

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【生猪】

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连盘生猪再度回落。农业农村部数据显示，7月份全国能繁母猪存栏量为4042万头，环比仅减少1万头，生猪产能去化节奏仍偏慢。钢联数据统计9月份生猪规模养殖场出栏计划环比继续增加，增幅为1.29%，9月份供应压力仍将继续释放。9月16日，农业农村部将召开生猪产能调控企业座谈会，出台了一系列强制性措施，旨在稳定生猪产能、平抑价格波动。据悉这些措施包括要求前25家养殖企业年底前减少100万头能繁母猪、各省同步去化100万头母猪、限制2026年生猪出栏量、加强二育和体重控制、加大收储力度，并首次明确将猪价与国家经济安全直接挂钩。相对利于盘面反套。

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连盘方面，座谈会后近月合约接连下跌，现货弱势局面加剧盘面下行动力。据钢联数据，8月全国新出生仔猪数量环比继续增加0.22%，对应接下来的6个月的生猪出栏压力仍呈上升态势，即今年年底前的供应压力不容忽视。当前行业去产能尚未取得实质性进展，因此对于期货近月合约，建议仍以布局空单为主，远月合约因市场存在政策推动去产能的预期而相对受支撑，近月合约则持续受到现实供应压力的拖累，仍可继续关注近月与远月合约间的反套机会。

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（来源：新湖期货）