截止周五收盘，棉花2601合约13720元/吨，环比下跌140元/吨，跌幅1.01%。现货方面，新疆地区棉花现货价格15198元/吨，环比上涨16元/吨。现货基差CF01+1478，环比上涨156。全国棉花现货加权均价15283元/吨，环比上涨35元/吨，现货基差CF01+1563，环比上涨175。
市场要闻与重要数据
正大期货官网期货方面，截止周五收盘，棉花2601合约13720元/吨，环比下跌140元/吨，跌幅1.01%。现货方面，新疆地区棉花现货价格15198元/吨，环比上涨16元/吨。现货基差CF01+1478，环比上涨156。全国棉花现货加权均价15283元/吨，环比上涨35元/吨，现货基差CF01+1563，环比上涨175。
正大期货官网国际方面，据USDA，截止9月11日当周，2025/26美陆地棉周度签约4.22万吨，环比增44%，同比增60%，其中越南签约1.75万吨，印度签约0.95万吨；2026/27年度美陆地棉周度签约0.43万吨均来自越南；2025/26美陆地棉周度装运2.73万吨，环比降7%，同比增1%，其中越南装运1.25万吨，土耳其0.32万吨。美棉主产区干旱指数持续回升，接近5年均值水平。收获早期干旱影响有限，周度优良率较好。截止到9月16日，美棉主产区（93.0%）的干旱程度和覆盖率指数93，环比+18，同比-37；德克萨斯州的干旱程度和覆盖率指数为89，环比+10，同比-27。
正大期货官网国内方面，2025年8月，中国棉花协会棉农分会对全国10个省市和新疆自治区1930个定点农户进行了棉花生长情况及第二次预计产量调查。调查结果显示：2025年全国植棉面积为4482.3万亩，同比增长1.8%；由于天气优于常年，棉农水肥管理到位，棉花长势良好，新疆单产总产再创历史新高，全国预计总产量为721.6万吨，同比增长8.3%，较上期上调32.1万吨，创2013年以来新高。
正大期货官网市场分析
正大期货官网国际方面，9月USDA报告调增全球棉花产量和消费量，期初库存和期末库存继续调减，全球库存创近四年低点，不过USDA对于部分增产国家的产量调整或尚未到位。此次美棉供需数据基本没有变化，仅产量微增，消费量、进出口量和期末库存均无变化。整体来看，美棉新年度供需预期有望较此前有一定改善，对美棉形成较强支撑，但由于当前美棉出口销售进度同比偏慢，短期上方空间受到压制，中长期需关注美棉减产预期的落地情况。国内方面，国内棉花去库速度持续偏快，商业库存降至同期低位。8月滑准税配额靴子终于落地，但年度末供应偏紧的格局并未改变，叠加旺季来临需求边际改善，短期国内棉价下方仍有一定支撑。不过由于新年度增产预期进一步增强，新花集中上市阶段套保压力预计较大。
正大期货官网策略
正大期货官网中性。新棉大量上市前棉价仍有一定支撑，不过新棉集中上市期预计压力会集中释放，郑棉或仍有下跌空间。长期来看，新年度供需预计不会太宽松，季节性压力之后棉价偏乐观对待。
正大期货官网风险
正大期货官网宏观及政策风险、主产国天气风险
正大期货官网（来源：华泰期货）
正大期货官网免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。正大国际期货所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。
正大期货温馨提示：请远离场外配资，谨防上当受骗。
