截止周五收盘，纸浆2511合约收于4990元/吨，相比上周下跌72元/吨，跌幅1.42%。现货方面，本周山东地区“银星”针叶浆现货均价5665元/吨，较上周下跌50元/吨，现货基差SP11+675，环比上涨22。
市场要闻与重要数据
正大期货官网期货方面，截止周五收盘，纸浆2511合约收于4990元/吨，相比上周下跌72元/吨，跌幅1.42%。现货方面，本周山东地区“银星”针叶浆现货均价5665元/吨，较上周下跌50元/吨，现货基差SP11+675，环比上涨22；本周山东地区俄针现货均价5080元/吨，较上周下跌20元/吨，现货基差SP11+90，环比上涨52。
正大期货官网国际方面，据Europulp数据显示，2025年7月欧洲港口总库存环比下降1.91%，较2024年7月增长19.19%。7月仅荷兰/比利时/法国/瑞士港口库存环比增长1.72%，英国、德国、意大利以及西班牙港口库存分别环比下降26.03%、6.96%、1.45%以及7.22%。整体来看，欧洲多数国家港口库存环比降低，导致7月欧洲港口总库存环比下降。
正大期货官网国内方面，据卓创，供应方面，国产阔叶浆开工负荷率较上周提升12%；国产化机浆行业开工负荷率较上周持平；非木浆方面，竹浆开工负荷率较上周上升1%；甘蔗浆开工负荷率较上周上升4%。需求方面，双铜纸开工负荷率较上周提升0.94%；双胶纸开工负荷率较上周提升1.9%；白卡纸开工负荷率较上周提升5.08%；生活用纸开工负荷率较上周提升0.72%。
正大期货官网市场分析
正大期货官网供应方面，海外浆厂不断有减产消息传出，但暂未对供应格局形成明显改变。国内下半年有较多纸浆产能投产，在国产浆替代下，木浆进口量预期有所回落。不过由于当前港口去库节奏较慢，国内纸浆港库水平持续处在近几年高位，整体来看纸浆供应压力仍存。需求方面，欧美纸浆消费维持弱势，全球浆厂库存压力逐渐显现，欧洲港库仍处于近几年高位。国内需求端表现乏力，纸厂原料采购心态谨慎。尽管今年仍有大量成品纸产能计划投产，但终端有效需求始终不足，纸厂开工率下滑明显，成品纸总体产量未有明显增加，而且纸端产能过剩使得行业利润持续收缩。接下来国内将迎来造纸行业季节性旺季，关注终端订单能否出现好转。
正大期货官网策略
正大期货官网中性。当前浆市基本面并无明显改善，产业链整体缺乏利好驱动，短期浆价预计延续低位震荡。
正大期货官网风险
正大期货官网外盘报价超预期变动、汇率风险
正大期货官网（来源：华泰期货）
正大期货官网免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。正大国际期货所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。
正大期货温馨提示：请远离场外配资，谨防上当受骗。
