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粕类市场要闻与重要数据

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期货方面，上周末收盘豆粕2601合约3079元/吨，环比上涨12元/吨，涨幅0.39%；上周末收盘菜粕2601合约2531元/吨，环比下跌19元/吨，跌幅0.75%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3030元/吨，环比下跌20元/吨，现货基差M01-49，环比下跌32；江苏地区豆粕现货价格2980元/吨，环比上涨10元/吨，现货基差M01-99，环比下跌2；广东地区豆粕现货价格3000元/吨，环比上涨50元/吨，现货基差M01-79，环比上涨38。福建地区菜粕现货价格2680元/吨，环比上涨20元/吨，现货基差M01+149，环比下跌上涨39。

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豆粕：巴西全国谷物出口商协会表示，2025年9月份巴西大豆出口量估计为675万吨，比去年9月份的516万吨提高30.8%。8月份的大豆出口量为812万吨，低于一周前预估的890万吨。今年头9个月的大豆出口量将达到9463万吨，去年同期为8905万吨。尽管8月份巴西大豆出口量低于预期，但今年大豆出口量仍将创下新高。ANEC在报告中表示，10月至12月期间，巴西大豆出口量约为1600万吨，这将支持全年出口达到创纪录的1.1亿吨的目标，超过2024年的9730万吨，也超过2023年的前历史纪录1.013亿吨。

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国内方面，据Mysteel农产品调研显示，2025年第36周国内全样本油厂大豆到港共计42船约273万吨大豆。其中华东及沿江14船，山东及河南8船，华北及西北3船，东北4.5船，广西1.5船，广东7.5船，福建3船，云南0.5船；根据Mysteel农产品对全国动态全样本油厂调查情况显示，第36周油厂大豆实际压榨量230.39万吨，开机率为64.76%；较预估低9.39万吨。2025年第35周，全国油厂大豆库存为731.7万吨，较上周增加34.85万吨，增幅5.00%，同比去年增加42.52万吨，增幅6.17%；豆粕库存加速累库至113.62万吨，较上周增加5.74万吨，增幅5.32%，同比去年减少21.26万吨，减幅15.76%。截止到9月11日的前一周，全国豆粕共成交88.13万吨，环比增加12.28万吨，日均成交17.63万吨，日均环比增加2.46万吨，增幅16.19%，其中现货成交37.23万吨，远月基差成交50.90吨。豆粕提货总量为97.38万吨，环比增加1.4万吨，日均提货19.48万吨，日均环比增加0.28万吨，增幅为1.46%。截止到2025年9月5日，国内饲料企业豆粕库存天数为8.80天，较8月29日减少0.08天，降幅0.88%，较去年同期增加9.24%。

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菜粕：供应方面：根据Mysteel统计，截至9月5日沿海油厂菜籽压榨量4.9万吨，较上期增加0.40万吨；截至9月5日沿海油厂菜油产量为2.01万吨，较上期增加0.16万吨；截至9月5日沿海油厂菜粕产量为2.89万吨，较上期增加0.23万吨。

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参考资讯来源：钢联数据

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市场分析

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美国农业部周度出口销售报告显示，截至9月4日当周，2025/26年度美国大豆净销售量54.1万吨，此前一周为81.9万吨；2025/26年度美国大豆销售总量935.4万吨，高于一周前的804.6万吨，但比去年同期的1424.5万吨减少34.3%。巴西国家商品供应公司产量预测报告上调2024/25年度巴西大豆产量至1.7147亿吨，同比增长13.3%；上调出口预估至1.07亿吨，高于上年的9881万吨；大幅上调期末库存预估至1029.2万吨，高于上年的723.1万吨。本月的USDA供需报告小幅上调新季美豆种植面积20万英亩至8110万亩，但也小幅下调了单产至53.5蒲式耳/英亩，最终产量小幅上升900万蒲式耳至43亿蒲式耳。需求方面上调了压榨1500万蒲式耳但同时下调了出口200万蒲式耳，最终期末库存上升100万蒲式耳至3亿蒲式耳。整体来看，本次报告的调整略高于市场预期，美豆价格有所回落，未来仍需重点关注新季美豆的变化情况。国内方面，近期巴西升贴水有所走强，进口成本的抬升一定程度上支撑了国内大豆的价格，当前国内大豆供应依旧充足，下游库存较高，未来仍需重点关注中美政策端的变化情况。

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策略

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中性

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风险

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无

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（来源：华泰期货）

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