昨天，BMD毛棕盘面震荡，11月合约下跌0.2%,报收4509林吉特/吨，夜盘受美豆油影响走弱。今日中午，MPOB即将公布8月官方数据，路透预估马棕8月库存环比稍增4%至220万吨，关注实际与预期数据偏差带来的短期波动。
油脂：棕榈油的调整可能9-10月持续
正大期货官网昨天，BMD毛棕盘面震荡，11月合约下跌0.2%,报收4509林吉特/吨，夜盘受美豆油影响走弱。今日中午，MPOB即将公布8月官方数据，路透预估马棕8月库存环比稍增4%至220万吨，关注实际与预期数据偏差带来的短期波动。由于印度新增采购减少，9-10月马棕库存仍可能增加，印尼库存继续下降可能暂停。但11月-次年2月，国际棕榈油将进入季节性减产季。印度节日需求导致降库存后，预计仍有采购动力，中国四季度也将维持至少20万吨的月度刚需采购，加上印尼B40稳步推进，国际棕榈油尤其是印尼棕榈油供需预计非常紧张。中期棕榈油仍有利多题材及上行空间。美盘方面，隔夜CBOT大豆弱势震荡，但CBOT豆油下跌较明显。关注美豆新作出口销售情况及即将公布的USDA9月报告，美豆单产可能下调至53.3蒲式耳/英亩。国内方面，昨日国内油脂震荡，夜盘棕榈油领跌，或因国际植物油期价下跌。基本面看，国内棕榈油维持供需偏宽松局面，9-11月船期国内采购量目前低于刚需，但10-11月船期仍有采购时间。国内豆油库存已经近160万吨，库存压力明显，现实供需压力很大。10-12月，国内进口大豆充足，豆油可能季节性降库，但供需不紧。中国对加拿大菜籽的进口政策短时间很难有变化，除非加方率先做出重大政策修正。近期中国已开启了国企对澳洲菜籽的采购，数量暂时不多，继续关注政策及数量的变化，国内进口菜油供需极为紧张的预期时间点可能延后。操作上，豆油及棕榈油维持调整企稳做多思路，菜油暂观望或轻仓长线多单考虑。从基本面周期看，棕榈油的调整可能9-10月持续。
正大期货官网花生：花生出现大级别趋势行情难度较大
正大期货官网昨天，国内花生盘面反弹戛然而止，11月合约下跌1.22%，报收7780元/吨，再度跌至震荡区间下沿。供应方面，河南产区近期仍有大范围阴雨天气，影响新花生晾晒及供应上量。河北产区天气晴好，但水分普遍偏高。东北产区新花生上市尚需时日，预计9月下旬至10月初将逐步上量。需求方面，国内双节节日备货启动迟缓，贸易商对后市行情缺乏信心。9-10月随着全国大范围收获，新花生将上市的季节性压力将显现，盘面仍有阶段走弱压力。10月油厂集中收购开始，价格低位可能可能再度反弹。整体来看，国内新作产量同比可能持平、需求变化不大、价格较低，花生出现大级别趋势行情难度较大。
正大期货官网豆粕：高位回落逢低短多
正大期货官网美豆震荡偏弱。交易商等待本周晚些时候美国农业部公布的9月份供需报告。上周，一些私营机构预测的单产和产量数据低于美国农业部的预期。不过标普全球预测的美国玉米和大豆产量高于美国农业部8月份的预期。由于中美贸易谈判没有实质性消息，中国对美国大豆的购买量不足仍然是一个利空因素。根据海关数据，中国8月份大豆进口量升至历史最高水平，环比增加5.2%，其中巴西大豆占到86%，原因是在中美贸易紧张局势持续的背景下，买家大量抢购南美大豆。美国农业部盘后发布的作物周报显示，截至9月7日，美国大豆优良率为64%，上周65%，上年同期65%，市场预期63%。不过这一数据高于五年均值59%。我们延续之前的观点，当前豆粕的行情主要偏短线，中长线机会依然难觅。我们维持之前的判断，美豆上下震荡频繁，多空题材轮流占据上风，多方在于生柴政策预期、贸易战解决预期，空方在于贸易谈判中农产品出口无进展、天气暂无题材。而在美豆下跌的过程中，巴西大豆出口CNF升贴水是反弹的，所以综合来看，进口成本端对于连粕的成本支撑并没有下移。巴西贴水当前的走势符合季节性，另外若中美迟迟达不成农产品出口协议，巴西大豆的溢价将增加。目前美国主产区天气暂无异动，美豆生长优良率较好，在这种局面下美豆难以突破980-1060的震荡局面。国内市场，逐渐进入到季节性的累库高峰，周度压榨量已经回升至往年同期高位，下游饲料企业的豆粕库存天数也回升至正常水平。供需基本面偏弱，但主要体现在现货基差上，连粕盘面按照自己的节奏来走。美豆价格以及巴西豆CNF升贴水将从进口成本端来支撑连粕，目前美豆区间运行，巴西豆贴水下方有支撑。操作上，连粕处在相对低位，建议继续以逢低做多的思路为主，由于天气市大行情暂时难觅，建议及时止盈。
正大期货官网（来源：新湖期货）
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