7月进口糖同比大幅放量，加工时间窗口之后，预期国内供应端压力增加，但短期临近本榨季结束，虽然加工糖供应压力向产区有所传导，或影响新季食糖开价，但预计盘面前低仍有一定支撑，短线关注支撑力度。
白糖：预计盘面前低仍有一定支撑
正大期货官网国际方面，9月南北半球或各有新的话题，南半球关注巴西制糖比变化情况，北半球关注新旧榨季交替过程中的库存问题。长线继续看空国际原糖，预计四季度国际食糖供需格局继续趋向宽松。国内方面，7月进口糖同比大幅放量，加工时间窗口之后，预期国内供应端压力增加，但短期临近本榨季结束，虽然加工糖供应压力向产区有所传导，或影响新季食糖开价，但预计盘面前低仍有一定支撑，短线关注支撑力度。中线可以关注加工糖报价情况，长线则继续以逢高沽空策略为主，关注广西成本和加工糖厂配额内外的综合成本。
正大期货官网棉花：关注宏观情绪
正大期货官网上周棉价震荡偏弱，主要系基本面和宏观侧双重影响。其一，上周五夜间市场流出抛储的传言，造成一定恐慌情绪，叠加市场对于新作存有预期差，部分认为新疆产量或会逼近800万吨，棉价进而有所转弱。其二，随着阅兵告一段落，周内股商情绪皆较差，虽然周五日间受到反内卷相关信息而有所提振，但晚上美国公布的非农数据爆冷下，市场开始担忧经济衰退，商品于夜间再度走弱。基本面而言，供给侧，旧作方面低库存仍是不争的事实，虽然滑准税配额落地20万吨加贸，但其体量依旧较小，难以缓解库存紧张的现状，对盘面整体影响相对有限。截止8月中，全国棉花商业库存为182.02万吨，半月环比去化37万吨，8月库存去化速度仍较快。新作方面，市场目前主流机构和企业对于丰产的格局相较于监测系统和BCO更强，普遍认为新作产量能超过720万吨，近期部分会议中对于新作的预期上限更是突破至800万吨，对于棉价会存在一定的抑制。产业方面，目前市场上已经有部分企业参与新作预套保，此外新作预售基差报价偏高，且已经上量，体量较大的背景下市场对于新作开秤价抱有小幅抢收的预期。需求侧，本周上海举办纱线展，展会上部分头部企业报价维稳，并未出现抛售的局面，虽然报价明面上较前期有所下调，但实质成交价变动有限，且当日销售体量较大的情况下，报价于次日再度上涨。当下，下游消费逐步进入季节性旺季，虽然布厂订单较往年仍有差距，但逐步好转下补库棉纱，产品库存小幅去化。综合而言，随着滑准税配额如期落地，市场注意力转移至新作，围绕新作开秤价和产量展开博弈。短期，虽然近期基本面低库存、季节性旺季、新花预售较下籽棉小抢预期等支撑仍在，但新作丰产带来的压力亦然，因此当宏观扰动较为凸出时盘面或随之摇摆，近期美国非农数据超预期下部分市场开始担忧经济衰退预期，需要着重关注股商情绪和美国CPI数据。中期，随着新花上量或再度有所回落。长期，关注明年补贴政策力度是否有所降低。
正大期货官网（来源：新湖期货）
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