香港正大国际期货有限公司

正大期货官网

9月8日盘中，原木期货主力合约偏强震荡，最高上探至814.0元。截止发稿，原木主力合约报808.0元，涨幅1.38%。

正大期货官网

原木期货主力涨超1%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

正大期货官网

正大期货官网 机构	正大期货官网 核心观点
正大期货官网 新湖期货	正大期货官网 原木盘面持仓量较小，关注资金动向
正大期货官网 正大期货	正大期货官网 LG2511合约建议下方关注780附近支撑

正大期货官网

新湖期货：原木盘面持仓量较小，关注资金动向

正大期货官网

上周内江苏报价下移：山东3.9中A报价稳定在750元/方，江苏4米中A报价770元/方（-10）。供应上，8月29日当周实际到港量63.1万方，环比增加36.65万方；上周预计到港量将大幅回落（-38.4万方）。需求上，8月29日当周整体日均出货量小幅下滑（6.20万方，-0.25），区域间依旧分化：山东出货量小增，江苏出货有所放缓。库存方面，去库格局延续，8月29日当周针叶原木库存环比去化8万方，分材种看：辐射松去库5万方，北美材库存持稳；港口库存方面：江苏地区港口大幅去库，山东港口微增。整体当前整体维持内外盘倒挂格局，外加外商报价重心上移后维持坚挺，成本端较强支撑；此外国内针叶原木库存连续多周去化。虽当前仍为需求相对淡季，但后续逐渐将进入“金九银十”旺季博弈逻辑（对应11、01合约），且当前盘面估值相对较低，建议11合约以低吸为主，博弈旺季预期，持续关注宏观政策面刺激以及旺季实际需求验证。此外，原木盘面持仓量较小，关注资金动向。

正大期货官网

正大期货：LG2511合约建议下方关注780附近支撑

正大期货官网

供应端，海关数据显示7月原木、针叶原木进口量环比小幅减少，同比增加，新西兰原木离港量7月基本持平。需求端，原木港口日均出库量周度减少。截止2025年9月1日当周，中国针叶原木港口样本库存量：297万m³，环比减少8万m³，库存去化。目前港口库存处于年内中性水平，外盘价格换算超过国内价格构成成本支撑，原木下游整体需求边际恢复，供需双增格局下基本面矛盾不大。LG2511合约建议下方关注780附近支撑，上方830附近压力，区间操作。