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【玉米】

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隔夜美玉米因公共节日休市，近期美玉米呈现反弹走势主因出口销售表现良好，美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2025年8月21日当周，2024/25年度美国玉米净销量减少17,800吨。而2025/26年度净销售量为2,089,700吨，比一周前的新作玉米销售量2,860,000吨减少了约27%，但仍是本年度的第三大订单量。

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国内方面，目前市场对旧作玉米年度末期供应预期相对充足，出现进口玉米成交低迷、部分企业停收玉米的情况，但市场库存水平相对较低，新季玉米上市后市场采购积极性预期较高，市场对今年新季玉米价格预期较前期好转，预计今年新粮上市阶段，贸易采购情绪较去年同期积极，而基层售粮进度存慢于去年同期预期，相对支撑新季玉米价格预期。连盘玉米走势近日有所反弹，短期利多情绪来自于市场对新季玉米四季度价格重心同比抬升预期，但旧作年度供应充足预期不断强化，新作仍是丰产预期，盘面走势预期仍显震荡，短线反弹修复为主。关注近期东北地区开秤情况。

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【生猪】

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生猪盘面震荡下行。农业农村部数据显示，7月份全国能繁母猪存栏量为4042万头，环比仅减少1万头，生猪产能去化节奏仍偏慢。供应端压力仍在释放，8月份规模企业生猪出栏计划量环比增幅超5%，体重角度来看，规模企业降重陆续到位，出栏均重降速放缓；需求端支撑仍显不足，但随着气温逐步下降，猪肉需求有望回升。连盘方面，因对于四季度的供应压力，市场仍持较强预期，盘面震荡下行。

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据钢联数据，7月全国新出生仔猪数量环比大增2.21%，对应接下来的6个月（即明年1月之前）的生猪出栏压力仍呈上升态势，今年年底前的供应压力同样不容忽视。当前行业去产能尚未取得实质性进展，因此对于期货近月合约，建议仍以逢高位布局空单为主，远月合约因市场存在政策推动去产能的预期而相对受支撑，近月合约则持续受到现实供应压力的拖累，仍可继续关注近月与远月合约间的反套机会。

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（来源：新湖期货）