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【生猪】

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生猪期现货价格走势稳中偏弱。供应端来看，供应压力仍在释放，8月份规模企业生猪出栏计划量环比增幅超5%，体重角度来看，钢联数据显示，上周生猪出栏均重周比继续下降，为123.23公斤/头，规模企业降重陆续到位，出栏均重降速放缓；需求端，仍无明显利好支撑，季节性消费淡季，终端市场采购意愿亦显低迷。目前生猪市场仍处于出栏供应增加而需求支撑不足的困境之中。不过近期猪价触及低点后养殖端惜售情绪增加，短期价格继续下行动力预计减弱。

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养殖利润来看，因供强需弱价格下跌，外购仔猪养殖模式亏损继续扩大，目前头均亏损已超200元，自繁自养模式盈利空间继续收窄，目前头均盈利仅为11.83元。本月13日畜牧业协会召开生猪会议，主要正大国际期货仍是关于如何落实调减能繁母猪、减二育、控体重等，无明显新增利多交易点，市场及盘面反馈相对平淡。

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目前来看四季度供应端压力仍较大，根据钢联最新公布的全国7月份新出生仔猪数据来看，环比增幅高达2.21%，在5、6月份仔猪出生量高位下继续大幅攀升，对应6个月后的出栏压力仍是增加趋势，年前供应压力不容小觑，在去产能未有实际进展阶段，盘面近月合约建议仍以逢高布局空单操作为主，因远月市场有政策去产能预期在，而近月受现实供应端压力拖累，盘面仍可继续关注反套机会。

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【玉米】

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隔夜美玉米基准合约基本收高0.3%，美国玉米出口销售强劲，空头回补活跃。美国农业部周三称，私人出口商向哥伦比亚销售了10万吨美国玉米，向墨西哥销售了125,741吨美国玉米，均在2025/26年度交货。周二，备受关注的中西部作物考察第二天的结果显示，印第安纳州玉米单产潜力达到22年来的最高水平，尽管大豆结荚数略低于2024年的水平。内布拉斯加州的大豆结荚数创下至少22年来的最高纪录，玉米单产前景也创下四年来的最佳水平。

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国内方面，新疆某企业发布新季玉米开秤价，潮粮折干报价同比上涨40元/吨，北方港口新粮预定价较陈粮低约20-30元/吨，新季玉米上市预期临近，目前暂未有上市延期预期。进口玉米持续投放，近期周度投放量维持40万吨，周度成交率维持在两成以下，体现市场供应充足，心态偏弱，参拍积极性相对较低；早熟玉米陆续供应上市，各地轮换粮源亦增加市场供应，小麦替代持续，供应端预期相对宽松。

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连盘来看，11合约仍在继续偏弱震荡下探，目前市场对当前年度末期供应预期较为宽松，情绪端相对悲观，若无新增利多题材，盘面仍有继续下移向新作种植成本靠拢预期，操作建议仍以做空为主，关注新季玉米生长期天气问题及收获期是否有延期上市等可能的利多题材交易风险。

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（来源：新湖期货）