短期国内花生盘面低位偏弱运行。当前国内花生处于新旧交替之际。旧作供需双弱、库存偏低，新作面积同比预计小幅增加。市场重点关注旧作出货心态及新作产区天气。
油脂：油脂维持偏多观点
正大期货官网昨天，BMD毛棕盘面大涨，10月合约大涨3.06%，报收4384林吉特/吨，强势上破短期震荡区间。昨日中午公布的MPOB7月报告较预期偏多，马棕7月库存低于预期，对于马棕是供需正常稍高的库存水平。但昨日利多消息频频，首先是有官员表态印尼计划在2026年启动B50计划，但预计需要数月才可能实施。此外，有印尼贸易部官员表示，正要求棕榈油生产商遵守DMO计划保障本国每月17.5万吨的对内销量。整体而言，印尼棕榈油供需及相关政策意图仍是近期支撑国内外棕榈油的直接原因。IOD指数目前跌至负相位区域，8-9月IOD可能仍是负相位，中期印尼降雨预计增多，产量边际或有改善，但消费因B40依旧很好，中期印尼棕榈油库存大概率仍偏低。两国中期供需预期有差异，虽然8-10月仍处于产地季节性增产季，但整体供需预计无压力。隔夜，CBOT大豆盘面大涨，CBOT豆油被动跟随马棕及美豆温和偏强。昨日消息显示特朗普表态希望中国增加美豆进口，导致CBOT大豆走强、连粕下跌。由于新作预期丰产、出口担忧，近期CBOT大豆盘面持续走低。美豆新作压榨预期调增，一旦中国恢复对美豆的进口，将利多美豆利空巴西豆价。目前特朗普再度延长中国关税期限90天，后期关注中美的进一步谈判及对美豆贸易的是否涉及。此外，美国生柴政策方面暂无消息，继续关注。国内方面，昨日国内棕榈油午后高开高走，再度领涨油脂。主要受MPOB利多报告及利多消息支撑。基本面看，国内油脂整体供需压力仍趋增加。国内棕榈油还是刚需为主，关注国内9月船期采购数量，中短期库存预期有所下降。国内豆油库存已增至140万吨以上，库存压力显现，中期国内豆油库存压力仍趋增。国内菜油供需仍是近弱远强预期，目前库存如期回落，但仍在历史较高位，国内供需压力仍较大。关注中澳菜籽进口协议何时确定。近期油脂盘面的相对偏强，资金更多基于产地及中远期逻辑。四季度到明年一季度，目前政策不变前提下，国内菜油供需逐渐趋紧、国际棕榈油进入季节性减产季、国内大豆原料供给有一定不确定性，油脂维持偏多观点。今晚关注USDA报告对美豆单产的调整。
正大期货官网花生：盘面继续深跌空间可能有限
正大期货官网短期国内花生盘面低位偏弱运行。当前国内花生处于新旧交替之际。旧作供需双弱、库存偏低，新作面积同比预计小幅增加。市场重点关注旧作出货心态及新作产区天气。当前湖北、江西等地新作陆续上市，通米报价4.8-4.9元/斤。下周新季花生上市供应量将逐渐增加，但目前处于润六月，距离中秋等节日时间尚早，需求难以改观。陈米持货商信心不足，存在清库等待新米上市的心理。7月河南南部及山东部分地区有干旱，单产可能下降。短期河南降雨较多，南部旱情缓解，谨防旱涝急转，13日可能仍有降雨。国内新作增产可能不及预期，产量预期逐渐清晰前，市场仍观望及评估。今年河南春米预计上市偏晚，未来半月继续关注河南等地天气。从前期天气看，盘面继续深跌空间可能有限，但需求疲弱，上涨驱动暂无。等待河南新米上市价格及产量预期清晰带来的进一步的价格驱动。
正大期货官网豆粕：继续震荡
正大期货官网隔夜美豆收于1010.25，涨2.41%，创下两周高点，因为美国总统唐纳德·特朗普周五敦促中国将美国大豆采购数量增加300%，中西部的炎热干燥天气引发人们对大豆单产的担忧。特朗普周一还签署了一项行政命令，将与中国的关税休战期延长90天，这距离美国恢复对中国商品的税率仅剩几个小时。美国农业部出口检验报告显示，截至2025年8月7日的一周，美国大豆出口检验量为518,066吨，较一周前减少18%，但是较去年同期增长48%。美国农业部盘后发布的作物周报显示，截至8月10日，美大豆优良率为68%，比一周前下滑1个百分点，上年同期为68%，这与市场预期相符。我们维持之前的判断，美豆上下震荡频繁，多空题材轮流占据上风，多方在于生柴政策预期、贸易战解决预期，空方在于贸易谈判中农产品出口无进展、天气暂无题材。而在美豆下跌的过程中，巴西大豆出口CNF升贴水是反弹的，所以综合来看，进口成本端对于连粕的成本支撑并没有下移。巴西贴水当前的反弹符合季节性，另外若中美迟迟达不成农产品出口协议，巴西大豆的溢价将增加。目前美国主产区天气暂无异动，美豆生长优良率较好，在这种局面下美豆难以突破1000-1050的窄幅震荡局面。国内市场，逐渐进入到季节性的累库高峰，周度压榨量已经回升至往年同期高位，下游饲料企业的豆粕库存天数也回升至正常水平。供需基本面偏弱，但主要体现在现货基差上，连粕盘面按照自己的节奏来走。美豆价格以及巴西豆CNF升贴水将从进口成本端来支撑连粕，目前美豆区间运行，巴西豆贴水季节性上涨，连粕预计维持宽幅震荡。操作上，目前处在美豆生长关键期，而连粕处在相对低位，建议继续以逢低做多的思路为主，由于天气市大行情暂时难觅，建议及时止盈。
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