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市场要闻与重要数据

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期货方面，昨日收盘豆粕2509合约3086元/吨，较前日变动+17元/吨，幅度+0.55%；菜粕2509合约2736元/吨，较前日变动+9元/吨，幅度+0.33%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2970元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M09-116，较前日变动-17；江苏地区豆粕现货2890元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M09-196，较前日变动-17；广东地区豆粕现货价格2880元/吨，较前日变动跌+20元/吨，现货基差M09-206，较前日变动+3。福建地区菜粕现货价格2680元/吨，较前日变动-40元/吨，现货基差RM09-56，较前日变动-49。

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近期市场资讯，美国农业部在每周作物生长报告中公布称，截至2025年7月20日当周，美国大豆优良率为68%，低于市场预期的71%，前一周为70%，上年同期为68%。美国农业部公布的周度出口检验报告显示，截至2025年7月17日当周，美国大豆出口检验量为36.5万吨，此前市场预估为20-40万吨，前一周修正后为15.1万吨，初值为14.7万吨。

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市场分析

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从目前的天气预测来看，未来一段时间内美豆主产区仍将延续当下的良好天气，虽然新季美豆播种面积有所下降，但是在目前高单产的加持下预计新季美豆仍将维持丰产格局。国内方面，当下油厂延续累库状态，油厂持续催提，但是养殖端目前正处于季节性消费淡季，饲料企业以滚动补库，按需采购为主，整体供应端仍较为宽松，现货端价格保持稳定，但是在宏观情绪的影响下，上周豆粕盘面价格有所上涨。近期美国政策端变化较快，未来仍需重点关注中美贸易政策变化以及新季美豆生长情况，关税政策仍将是影响美豆及国内豆粕价格变动的重要因素。

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策略

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谨慎偏空

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风险

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政策变化

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（来源：华泰期货）

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