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7月15日盘中，沪镍期货主力合约震荡走低，最低下探至118780.00元。截止收盘，沪镍主力合约报119380.00元，跌幅1.15%。

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沪镍期货主力跌超1%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

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光大期货：短期沪镍仍偏震荡运行

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库存方面，昨日LME库存增402吨至206580吨，国内SHFE仓单增加854吨至21296吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水维持350元/吨。消息面，据Mysteel，印尼能源和矿产资源部（ESDM）将从7月起每年对提交的矿产和煤炭行业工作计划和预算（RKAB）进行评估；印尼镍矿开采商协会(APNI)透露，政府批准的2025年工作计划和预算(RKAB)产量为3.64亿吨。镍矿方面，印尼内贸价格和周度升水小幅下跌。不锈钢产业链来看，大厂新招标价格下移至900元/镍点，不锈钢成本支撑较前期小幅下移，供应端虽有减产，但整体库存仍维持高位。新能源产业链来看，7月硫酸镍需求环比小幅增加，三元前驱体和三元材料排产环比小幅增加。一级镍方面，7月产量环比小幅增加至3.22万吨，周度库存环比小幅增加。驱动较弱，短期仍偏震荡运行，警惕海外政策扰动。

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铜冠金源期货：短期镍价无明显驱动，预期震荡延续

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宏观上的风险依然在于特朗普关税对市场情绪的扰动，尽管新签发税率低于4月整体水平，但具体落地仍有较强不确定性。印尼镍矿紧缺格局日益缓解，矿价高位松动。钢企原料采购意愿有限，不锈钢消费疲软，镍铁价格依然承压，矿价走弱并未改善镍铁上厂的成本压力。硫酸镍市场交投平平，材料厂暂无补库迹象。纯镍现货成交冷清，升贴水持续下滑。短期镍价无明显驱动，预期震荡延续。