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【行情复盘】

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期货市场，纯碱09合约期价弱势调整，上方均线附近存部分阻力。现货市场来看，据数据资讯显示，华北地区重碱价格1300元/吨，华东地区重碱价格约1230元/吨，华中地区重碱价格约1200元/吨。

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【基差价差】

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基差方面，华中重碱09合约基差约-17元/吨，沙河重碱09合约基差约-17元/吨，环比窄幅调整。价差方面，纯碱09&01价差-41元/吨，环比弱势运行。

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【仓单变化】

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仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前仓单量3464张，环比上期减少17张，减量来自中远海运16张，衡水棉麻1张。目前仓单主要集中在河北中储和河北一三三。

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【重要资讯】

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据隆众资讯及市场资讯显示，装置方面河南骏化负荷提升，江苏昆山出产品，连云港碱业近期提负荷。下游需求一般，按需为主，低价成交为主。贸易商采购谨慎，低价适量。目前纯碱开工率82.58%，个别企业恢复，产量稳步提升。

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【交易策略】

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虽近期纯碱盘面跟随宏观情绪回温而有所反弹，但自身供需弱现实改善有限仍限制价格后续反弹动能。基本面来看，目前供给端维稳运行为主，检修与复产交织并存，浮法刚需支撑为主，光伏需求弱化预期对原料拖累不减，产业累库压力进一步攀升，后续高位去库压力恐弱化价格上行动能。尽管基本面相对偏弱，但目前宏观市场情绪改善以及煤炭市场回温使得低估值下的纯碱价格后续下跌动能亦或有限。整体来看，我们预估后续纯碱在弱现实与乐观外部情绪交织影响下，价格或震荡调整运行概率较大。价差方面，持续累积库存压力对于近月拖累明显，纯碱09&01价差或延续反套逻辑。

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（来源：海证期货）