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粕类市场要闻与重要数据

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期货方面，上周末收盘豆粕2509合约2976元/吨，环比上涨22元，涨幅0.74%；上周末收盘菜粕2509合约2633元/吨，环比上涨36元，涨幅1.39%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2870元/吨，环比下跌30元/吨，现货基差M09-106，环比下跌52；江苏地区豆粕现货价格2780元/吨，环比下跌10元/吨，现货基差M09-196，环比下跌42；广东地区豆粕现货价格2800元/吨，环比下跌10元/吨，现货基差M09-176，环比下跌32。福建地区菜粕现货价格2630元/吨，环比上涨30元/吨，现货基差M09-3，环比下跌6。

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豆粕：巴西全国谷物出口商协会表示,预计2025年6月份巴西大豆出口量为1390万吨,这使得1至6月份的出口量达到6810万吨,基本和去年同期持平。在各港口中,桑托斯港当月大豆出口量最大,达到74万吨,其次是圣路易斯/伊塔基港46.1万吨和巴卡雷纳港39.9万吨。ANEC预计2025年巴西大豆出口量可能高达1.1亿吨，同比增加约1300万吨。

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国内方面，国内方面，据Mysteel农产品调研显示，2025年第27周国内全样本油厂大豆到港共计30船约195万吨大豆。其中华东及沿江10船，山东及河南8船，华北及西北4船，东北2船，广西2船，广东3船，福建1船，云南0船。根据Mysteel农产品对全国动态全样本油厂调查情况显示，第27周油厂大豆实际压榨量233.22万吨，开机率为65.56%；较预估高5.35万吨。2025年第27周，全国油厂大豆库存小幅下滑至636.4万吨，较上周减少29.47万吨，减幅4.43%，同比去年增加64.51万吨，增幅11.28%。豆粕库存继续上升至82.24万吨，较上周增加13.08万吨，增幅18.91%，同比去年减少26.03万吨，减幅24.04%。截止到7月9日的前一周，全国豆粕共成交54.16万吨，环比减少44.30万吨，日均成交10.83万吨，日均环比减少8.86万吨，减幅44.99%，其中现货成交34.28万吨，远月基差成交19.88吨。豆粕提货总量为92.99万吨，环比减少1.47万吨，日均提货18.60万吨，日均环比减少0.29万吨，减幅为1.56%。

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菜粕：供应方面：根据Mysteel统计，截至7月4日沿海油厂菜籽压榨量4.70万吨，较上期增加0.40万吨；截至7月4日沿海油厂菜油产量为1.93万吨，较上期增加0.17万吨；截至7月4日沿海油厂菜粕产量为2.77万吨，较上期增加0.23万吨。

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参考资讯来源：钢联数据

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市场分析

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国际方面，USDA发布了7月供需报告，本次报告对于新季美豆产量情况未做明显调整，但上调了新季压榨量5千万蒲式耳至25.4亿蒲式耳；下调出口量7千万蒲式耳至17.5亿蒲式耳，最终期末库存小幅上调1500万蒲式耳，南美方面小幅上调巴西期初和期末库存267万吨，其余均未见明显调整；USDA出口销售报告显示，截止到2025年7月3日当周，美国市场年度大豆净销售量50.3万吨。整体来看，本次供需报告调整幅度较小，基本符合市场预期，截至7月6日，美豆优良率为66%，略低与去年同期的68%，但仍处于历史较高水平，目前来看美豆主产区天气情况良好，未来一段时间内也未见明显变数，预计近期天气端对于美豆难以造成影响，未来大豆长势将维持良好预期。国内方面，当前现货压力仍存，油厂普遍催提，在近月来大量的到港压力之下，随着油厂开机的提升，豆粕库存上涨十分迅猛，饲料企业滚动补库，物理库存也维持高位，预计当下豆粕仍将维持供强需弱格局。未来仍需重点关注新季美豆生长情况以及政策端变化

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情况。

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策略

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谨慎偏弱

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风险

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政策变化

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（来源：华泰期货）

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