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【行情复盘】

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期货市场来看，现阶段尿素主力09合约大幅下挫，日内价格重回弱势。现货市场来看，据隆众数据信息显示，山东地区小颗粒主流出厂成交约1790-1840元/吨。临沂市场一手贸易商出货参考价格1820-1830元/吨附近，菏泽市场参考价格1800-1810元/吨附近。

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【基差价差】

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基差方面，山东09合约基差约90元/吨，河北09合约基差约80元/吨，环比继续回升。价差方面，UR07&09价差约17元/吨，UR09&01价差约41元/吨，价差小幅回落。

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【仓单变化】

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从仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前尿素仓单量约3581张，环比上期减少300张，减量来自浙江景诚38张，爱普控股83张，辽宁化肥25张，云天化农资37张，四川农资75张，中农控股3张，安阳万庄29张，濮阳皇甫10张。目前仓单主要分布在中农控股、云图控股。

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【重要资讯】

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据隆众数据信息显示，山东临沂复合肥样本生产企业尿素需求量670吨，较前期减少410吨，环比跌37.96%。随着高氮肥季节的陆续结束，复合肥企业的开工继续下降趋势，原料暂时按需少量采购，下游跟进积极性有所下降。近期东北尿素到货量5万吨，较上期减少0.5万吨，环比减少9.09%。市场跟进相对谨慎，实际下游补仓刚需为主，市场成交氛围一般，因而外围到货量窄幅波动。

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【交易策略】

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近期尿素价格反弹受阻后弱势下挫，价格继续上冲动能趋缓。基本面来看虽本周因需求阶段释放使得产业库存环比小幅回落，但缩量弱于预期，加之日产、开工延续高位运行，后续供给端压力犹存或部分弱化反弹动能。鉴于复合肥负荷依旧弱势，后续供给端恐难有明显缩量释放预期，产业去库压力不减，后续价格亦或承压。此外，从外部市场环境来看，近期地缘政治因素对于盘面价格波动的扰动有所增加，地缘政治冲突对于短期价格变动较大，建议近期盘面操作谨慎参与为宜。价差方面，近期现货改善以及库存消化对于近月形成部分利多提振，但考虑到后续供需改善或力度有限，预估UR09&01价差进一步走扩空间或有限。

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（来源：海证期货）