上周宏观方面数据及会议较多，国内5月经济数据、美联储议息会议、陆家嘴金融论坛等均未出现明显的预期差，对盘面单边影响较小；基本面逻辑由于本周铁水回升有所改变，下游需求韧性使得淡季压缩钢厂利润减产的进程中断，现实层面颇有“淡季不淡”意味。
螺纹热卷：短期成材价格震荡为主
正大期货官网中东以色列和伊朗的冲突持续，周末美国空袭伊朗，关注后期伊朗是否会有反击措施以及冲突各方的反应。国内方面，国内宏观仍处于政策真空区，经济数据有走弱的迹象，暂未见到新一轮刺激政策的预期。基本面方面，螺纹方面，螺纹产量环比回升，主要是部分钢厂轧线复产以及个别钢厂铁水转回螺纹。近期长流程钢厂利润环比好转，预计长流程钢厂产量难以大幅回落。不过短流程钢厂利润不减，电炉产量将继续下降。需求方面，螺纹表需环比微降。当前螺纹需求处于淡季，受到高温降雨的影响，预计需求将继续季节性下降。螺纹库存继续回落，库存降幅收窄，预计螺纹库存降幅将逐步收窄。整体上看，螺纹基本面矛盾并不突出。热卷方面，热卷产量环比回升，主要是产线检修结束复产。预计后期热卷产量仍有进一步回升空间。需求方面，热卷国内终端需求预期走弱，近期冷热卷价差继续处于低位，这将导致热卷价格承压。库存方面，热卷库存再次转降，预计随着热卷产量回升，热卷的库存将再次累积。整体上看，当前国内宏观缺乏利好支撑，中东冲突支撑成材价格，短期成材价格震荡为主，中期成材基本面矛盾预期偏弱，成材继续维持逢高沽空的思路，不建议追空，关注中东冲突进展情况。
正大期货官网铁矿石：铁矿石持续反弹驱动不足
正大期货官网上周宏观方面数据及会议较多，国内5月经济数据、美联储议息会议、陆家嘴金融论坛等均未出现明显的预期差，对盘面单边影响较小；基本面逻辑由于本周铁水回升有所改变，下游需求韧性使得淡季压缩钢厂利润减产的进程中断，现实层面颇有“淡季不淡”意味。后续来看，6月供增需降格局不变，但铁水产量回升导致基本面再度转回“紧平衡”状态，需求韧性支撑矿价阶段性止跌企稳；考虑到6月下旬前期矿山发运冲量的压力逐步在港口库存有所体现，铁矿石持续反弹驱动不足，单边或继续抵抗式下跌，建议逢反弹沽空操作。
正大期货官网焦煤：期价震荡盘整
正大期货官网焦煤进入短期稳价去库阶段。宏观方面，伊以冲突带动国际原油价格反弹，整体能源板块情绪偏强。基本面，前期长协降价后本周焦煤出货有明显好转，周内供需双增，市场进入上游挺价，下游压价的僵持期，总库存由累库转向稳价去库，基本面弱平衡。盘面来看，宏观和产业多方面因素扰动，宏观中东地缘局势反复，产业端，供需双增，短期盘面基差平水附近，上下两难，期价震荡盘整，观察6月下旬到7月下旬焦煤现货稳价或者涨价去库的持续性。操作上，建议轻仓观望。
正大期货官网焦炭：盘面主力合约升水幅度较大
正大期货官网焦炭供需平衡，但价格跟随上下游节奏波动。上周焦炭供减需增，铁水环比小幅回升，钢厂盈利率小幅回升，第四轮提降在犹豫中开启。库存方面，独立焦化厂、钢厂均处于去库状态，港口库存基本持平，加权总库存减少，中下游补库情绪一般，现货偏弱运行。盘面主力合约升水幅度较大，产业可考虑逢高期现正套。
正大期货官网动力煤：预计煤价企稳回升
正大期货官网产地供给环比改善，但部分煤矿生产仍有受限，不过对整体供给影响较小。坑口煤价稳中偏强，非电刚需尚可，终端需求周期改善，贸易商采购积极性稍有提升。北港煤价结构性上涨，结构性缺货导致中低卡煤种紧俏，市场氛围回暖，但实际成交有限。运价成本上移，内贸市场提振下，进口煤价稍有企稳，部分品种投标价格小幅上探。本周前半周，华北至黄淮将有高温，而南方大部降雨将有所减弱，居民端需求或有所回升。周内川黔一带降水较为集中，利好水电输出。非电需求环比改善，煤化工开工有所回升，建材用煤需求季节性偏低。主要省市电厂库存小幅增长，小幅低于同比。本周北港库存趋稳，港口疏港解除，调入有一定改善，而下游长协兑现尚可，拉运量目前接近调入水平。整体看，中下旬基本面或周期性收紧，供给端虽有收紧但影响有限，需求季节性支撑仍有，不过水电表现或强于预期，预计煤价企稳回升，但力度相对有限。
正大期货官网（来源：新湖期货）
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