Arauco长协报价出现连续下调，成本面支撑减弱，且后续报价仍有继续下调的可能性。5月国内纸浆进口量环比再度回升，供应宽松格局短期或难逆转。当前国内港口库存仍处于近年同期高位，对市场价格形成持续压制。
市场要闻与重要数据
正大期货官网期货方面，截止周五收盘，纸浆2509合约收于5120元/吨，相比上周下跌78元/吨，跌幅1.50%。现货方面，本周山东地区“银星”针叶浆现货均价6090元/吨，较上周下跌45元/吨，现货基差SP09+970，环比上涨33；本周山东地区俄针现货均价5225元/吨，较上周下跌50元/吨，现货基差SP09+105，环比上涨28。
正大期货官网国际方面，智利Arauco公司公布新一轮木浆外盘报价：针叶浆银星720美元/吨（需采购6-7月两个月量）；本色浆金星620美元/吨；阔叶浆明星暂无报价。据UTIPULP数据显示，2025年5月欧洲化学纸浆消费量85.20万吨，同比上升0.32%；欧洲化学纸浆库存量68.10万吨，同比上升2.50%。库存天数25天，较去年同期持平。
正大期货官网国内方面，据卓创，供应方面，国产阔叶浆开工负荷率较上周持平；国产化机浆行业开工负荷率较上周持平；非木浆方面，竹浆开工负荷率较上周上升4%；甘蔗浆开工负荷率较上周下降5%。需求方面，双铜纸开工负荷率较上周上升1.53；双胶纸开工负荷率较上周上升2.93%；白卡纸开工负荷率较上周下滑2.16%；生活用纸开工负荷率较上周上升2.93%。
正大期货官网市场分析
正大期货官网供应方面，Arauco长协报价出现连续下调，成本面支撑减弱，且后续报价仍有继续下调的可能性。5月国内纸浆进口量环比再度回升，供应宽松格局短期或难逆转。当前国内港口库存仍处于近年同期高位，对市场价格形成持续压制。需求方面，欧洲需求未见明显起色，4月欧洲木浆港口库存环比下降，但仍处于同期偏高水平。国内下游需求持续偏弱，文化纸涨价函未能有效落地，下游原纸价格延续下跌趋势，纸厂采购仍以刚需为主。终端需求预期并不乐观，下游接货情绪未见改善。6-7月造纸行业处于传统淡季，需求端暂难拉动浆价走高。
正大期货官网策略
正大期货官网中性。终端需求预期悲观，产业链缺乏利好驱动，市场看空情绪仍浓，短期预计延续低位震荡。
正大期货官网风险
正大期货官网外盘报价超预期变动、汇率风险
正大期货官网（来源：华泰期货）
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