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【行情复盘】

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周三，饲料养殖产业链迎来强势反弹，鸡蛋期价低开高走，近月基差开始收敛延续大涨。期价截止收盘主力2501合约收于3593元/1000斤，环比涨1.04%。本周鸡蛋现货价格止跌反弹，节后现货低点或已出现，但近期蔬菜价格高位回路，对蛋价边际利多减弱。鸡蛋现货主产区均价4.68元/斤，环比上周五涨0.28元/斤左右，毛鸡价格3.71元/斤，环比上周涨0.10元/斤，淘汰鸡价格6.37元/斤，环比上周涨0.03元/斤。饲料原料本周止跌，玉米价格受收储传闻提振出现强势反弹，带动养殖成本上涨，蛋鸡养殖户当前养殖利润虽高位回落，但仍高于去年同期，惜淘情绪较浓。

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【重要资讯】

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1、周度卓创数据显示，截止10月20日第39周，全国鸡蛋生产环节库存0.95天，环比前一周降0.01天，同比低0.07天，流通环节库存0.90天，环比前一周升0.04天，同比低0.10天。淘汰鸡日龄平均544天，环比前一周延后8天，同比高17天，淘汰鸡日龄继续走高；上周豆粕及玉米价格持续回落，蛋价止跌，淘鸡价格调整，蛋鸡养殖利润反弹，第39周全国平均养殖利润1.41元/斤，周环比涨0.15元/羽，同比高0.83元/斤；第39周代表销区销量8114吨，环比降0.78%。卓创数据显示，截止2024年9月底，全国在产蛋鸡存栏量12.90亿羽，环比8月增0.16%，同比高7.23%。

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【市场逻辑】

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2、近期商品市场整体受股市提振止跌反弹，国内集中利好出现叠加美联储降息50bp落地利于市场风险偏好回归，农产品金融属性偏低叠加新作丰产，经历连续下跌后，本周止跌反弹。鸡蛋近端供给不大的情况下，节后现货价格经历短暂回落后再度上涨，01合约当前贴水较大。基本面上，当前蛋鸡产能保持趋势回升，不过增幅趋小。上半年老鸡大幅淘汰后令当前在产蛋鸡压力减轻，但8月份鸡苗销量同环比继续走高，令远端预期承压。当前利润处于历史高位，预计四季度在鸡蛋供给整体有增无减，产能较为充足。远期饲料原料价格同比回落显著，一定程度或将继续降低补栏门槛，激发补栏积极性。期价上当前远端期价对现货贴水，较大程度反应产能回升预期，边际上，蔬菜供给减少一定程度刺激鸡蛋消费增加，鸡蛋将会迎来节奏性供需双强。只不过由于供给逐步恢复，蛋价重心持续下移的趋势可能已经形成，2024年下半年蛋鸡产业周期可能继续下行，蛋价未来跌破养殖成本的概率仍然较高。

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【交易策略】

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近期宏观情绪转强，单边谨慎看涨，01合约参考上方压力年度区间上沿3800-3950，套利买12抛01逢高离场。

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【风险点】

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商品系统性波动，禽流感，饲料价格，中美关系，蔬菜价格

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（来源：方正中期期货）