香港正大国际期货有限公司

6月12日盘中，纸浆期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至5260.00元。截止发稿，纸浆主力合约报5268.00元，跌幅1.79%。

纸浆期货主力跌近2%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

新世纪期货：预计浆价偏弱震荡为主

上一工作日现货市场价格由涨转跌，针叶浆部分现货市场价格下跌20-50元/吨，阔叶浆部分现货市场价格下调20-50元/吨。针叶浆最新外盘价报跌30美元至740美元/吨，阔叶浆最新外盘价暂未报价，成本价下跌对浆价支撑减弱。造纸行业盈利水平处于偏低水平，纸厂库存持续累库，对高价浆接受度不高，刚需采买原料，需求进入淡季，利空于浆价。预计浆价偏弱震荡为主。

新湖期货：短期浆价或随宏观情绪而波动

昨日浆价有所回落，主要系中美伦敦会谈略不及预期，夜间特朗普发文表述框架中此前关税不变，美方对于留学生的限制将有所减少，但需要中国稀土资源开放，光从其简述正大国际期货而言极不平衡，商品情绪再度转差，不过文中对美方实质让步正大国际期货含糊其辞，因此还需要静待中方对于此次框架的正大国际期货公布。基本面而言，纸浆边际变量相对有限。供给侧，本周现货价格小幅下跌50元/吨，智利Arauco新一期CFR报价维持不变，港口库存周环比去化0.4万吨。需求侧，下游白卡纸表现依旧亮眼，开机环比再度提高的背景下库存延续去化态势，海外订单需求持续性较强。相较而言，其他纸制品表现一般，生活用纸运营情况环比好转，双胶纸和铜版纸周环比延续转弱。短期，关注和谈动向，浆价或随宏观情绪而波动。中期而言，海外减产逐步兑现，港口库存或从高位有所去化，浆价估值仍有修复空间。