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【行情复盘】

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烧碱期货涨跌交互运行，盘面小幅高开，重心继续上探，最高触及2865，刷新近四个月新高，主力合约减仓下行，下方五日均线附近存在支撑，录得长上下影线。隔夜夜盘，重心窄幅冲高回落。

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【重要资讯】

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市场参与者心态向好，国内液碱现货市场气氛偏暖，山东、河北、河南、浙江多地区报价上调，整体成交情况尚可。与期货相比，烧碱现货市场维持深度升水状态，基差进一步扩大，激进者可考虑做空基差期现套利。液氯市场企稳回升，山东液氯槽车主流成交价为200-400元/吨，环比上涨249.5/吨。受到装置检修的影响，液氯外销量减少，下游存在补货需求，带动现货成交好转，价格顺势上涨。液氯、液碱同步上涨，根据最新的碱、氯价格核算，山东地区氯碱企业盈利明显增加。

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十月中旬开始，装置检修计划增加，烧碱供应端压力有所缓解。氯碱装置例行检修较多，烧碱产能利用率略下滑，降至87.39%，周度折百产量降至80.14万吨，环比减少0.90%。目前烧碱现货供应稳定，市场可流通货源平稳，厂家出货为主，厂区库存季节性累积，增加至35.43万吨(湿吨)，大幅低于去年同期水平12.9%，库存压力尚不突显。

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下游氧化铝耗碱量稳定，非铝需求表现一般。氧化铝企业入市采购积极，对烧碱涨价接受程度尚可，山东地区某大型氧化铝企业液碱订单采购价格上涨975元/吨。氧化铝运行产能提升缓慢，市场供应偏紧，维持偏强运行态势，对烧碱市场形成一定利好提振，业者存在看涨预期。

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【市场逻辑】

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烧碱产能利用率回落，供应压力略有缓解，厂区库存累积速度缓慢，下游市场偏强运行，基本面尚可。

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【交易策略】

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现货保持深度升水，烧碱期价受到提振，短期重心或依附于五日均线继续走高，关注上方2900关口附近支撑，低位多单可适量减持。

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（来源：方正中期期货）