香港正大国际期货有限公司

10月18日，国内期市能化板块大面积走高。其中，纯碱期货盘面延续跌势，截至发稿主力合约大幅下挫3.07%，报1452.00元。

宏观方面，据华安期货介绍，本月12日发布会给出了“一揽子稳增长措施”，其中支持房地产止跌回稳获得较大反响；本月17日国新办发布会有力推动止跌回稳政策，特别是100万套城中村现金改造，还有新增“白名单”信贷规模到四万亿，就政策水平而言，诚意较为充分。但是，回到现实市场的预期差，或与市场普遍预期有所差距，市场反映偏悲观。

供给端，正信期货指出，近期暂无新增检修计划，个别装置波动，行业整体产量继续提升，后续随着部分企业负荷恢复以及新产能投放，四季度的纯碱产量将维持较高水平。

需求方面，正大期货分析称，下游采购仍维持刚需，市场观望情绪加重，成交量表现一般，需求无明显起色下市场或以观望为主。近期出货缓慢，个别企业库存增加，大部分企业产销维持，整体企业库存出现增加。

展望后市，南华期货表示，前期盘面大涨后，主要还是中游的期现贸易商在积极补库，下游则表现一般，这也意味着库存只是从上游厂家转移到了中游，这批货终究还是需要市场去消化的。所以在中长期的逻辑上，纯碱过剩的局面暂时难以扭转，价格有一定的下行压力。