香港正大国际期货有限公司

3月18日盘中，纸浆期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至5796.00元。截止发稿，纸浆主力合约报5826.00元，跌幅1.12%。

纸浆期货主力跌超1%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

国投安信期货：纸浆继续向下空间或逐渐受限

截止2025年3月13日，中国纸浆主流港口样本库存量为214.5万吨，较上期下降10.5万吨，环比下降4.7%。近期海外浆厂传出新的减产消息，市场对未来纸浆供应偏紧预期增加，对浆价有一定支撑。目前下游需求反馈一般，对于纸浆采购一般。2025年1-2月中国纸浆进口量为638.9万吨，较去年同期的601.9万吨增加6.1%。由于外盘报价相对坚挺，纸浆经过连续下跌之后，继续向下空间或逐渐受限，关注企稳情况，操作上暂时观望。

中财期货：预计浆价重心或有抬升

综合来看，当前05合约涨价预期或有下修及可操作窗口期缩短下，我们认为05合约的预期交易或逐步向现货逻辑切换，当前基差坚挺、盘面下跌后采买意愿边际回升，我们认为纸浆下方空间或有限，考虑到浆端供需边际转好，预计浆价重心或有抬升，我们建议逢低做多。