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5月27日盘中，铂期货主力合约弱势震荡，最低下探至482.50元。截止发稿，铂主力合约报482.80元，跌幅1.15%。

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铂期货主力跌超1%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

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国信期货：短期铂钯将跟随金银高波动震荡

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消息面上，美国对伊朗发动新一轮空袭，地缘风险溢价边际回升，但市场避险资金更倾向于流向美元，美元指数反弹对贵金属整体形成压制。但铂钯的反弹更多源于前期相较于金银跌幅更深后的技术性修复需求，而非地缘情绪或基本面的实质性改善。从基本面看，油价冲高预期对铂钯工业属性仍有压制，宏观层面美元与美债收益率维持高位，市场对美联储可能加息的预期未改，铂钯估值仍受利率环境牵制。铂金虽受益于供需缺口及氢能远期需求，中期支撑相对稳固，但短期缺乏独立上涨驱动；钯金基本面偏弱，反弹持续性存疑。短期来看，铂钯将跟随金银高波动震荡，反弹空间受限于宏观逆风，操作上建议以震荡思路对待。技术面上，广铂主力合约参考区间475-495元/克附近，广钯主力合约参考320-350元/克附近。

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正大期货：短期铂钯或维持震荡偏弱格局

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地缘方面，美伊谈判有所进展，报道称，伊朗将在停火协议达成后的30天内重开霍尔木兹海峡，市场对冲突缓和的预期升温，但近期市场对关税的担忧缓和，战略金属溢价削弱，铂、钯上方空间有限。从基本面看，世界铂金投资协会表示，受伊朗战争影响，第一季铂金市场出现了六季度以来的首次过剩，原因是投资需求下降，铂金供给端紧张程度边际缓解；且近期南非政府通报了国家电力公司的最新修复进展，电力危机缓和，叠加艾芬豪矿业南非Platreef矿产扩产进展顺利，铂族金属供应弹性增加。需求端，铂金在氢能、化工领域的结构性增量以及汽车催化剂中铂替代钯的替代需求持续兑现，WPIC预计，到2030年，与氢能经济相关的铂金需求有望增长至约40万盎司，叠加玻纤行业对铂族金属需求上升，中期配置价值相对更优。相比之下，钯⾦需求⾼度依赖汽油⻋催化剂，新能源汽⻋渗透率提升、欧洲及亚太地区加速电动化转型，以及铂替钯趋势延续，均对钯⾦中⻓期需求构成压⼒。整体来看，短期铂钯或维持震荡偏弱格局，操作上建议铂⾦逢低轻仓布局。