香港正大国际期货有限公司

5月25日，国内期市能化板块跌幅居前。其中，纯碱期货盘面表现偏强，截至发稿主力合约报1210.00元/吨，大幅上涨2.37%。

供应方面，正大期货分析称，中长期产能过剩格局未改：行业整体产能基数庞大，新增产能持续投放，当前只是阶段性检修减量，检修结束后产量将快速回升，无法改变全年供应宽松大逻辑。

需求端，正信期货指出，下游需求一般，低价补库意向增加，近期随着期货回落，期现成交有好转；部分企业国外订单支撑，出口量尚可；目前国内主要下游浮法玻璃及光伏玻璃在产产能环比小幅下降，行业压力延续。

库存方面，据申银万国期货介绍，上周纯碱生产企业库存169万吨，环比下降6.14万吨。

展望后市，宁证期货表示，浮法玻璃开工较稳，企业库存较稳，华东市场窄幅整理为主，现货交投一般，企业价格多稳定。国内纯碱市场表现平稳，交投气氛一般，下游需求表现一般，低价按需为主。纯碱企业库存高位下降，需求偏弱，纯碱价格短期预计低位震荡运行。