昨天BMD毛棕午后大涨，6月合约上涨3.07%，报收4772林吉特/吨。昨日午后印尼总统表示，将在今年实施B50，总统表态增强了后期B50落地实施的概率。中期，若B50测试完成、原油价格继续高企（80-90美元/桶以上），B50大概率执行。
油脂：印尼总统发言支撑短线棕油再度强势
正大期货官网昨天BMD毛棕午后大涨，6月合约上涨3.07%，报收4772林吉特/吨。昨日午后印尼总统表示，将在今年实施B50，总统表态增强了后期B50落地实施的概率。中期，若B50测试完成、原油价格继续高企（80-90美元/桶以上），B50大概率执行。若如此下半年印尼棕榈油供需将非常紧张。近两日POGO价差在-200到-300美元/吨区间波动，印尼毛棕-ICE柴油价格在-400到-500美元/吨左右，印尼生柴利润预期非常好。但由于印尼生柴出口受限、掺混比率受限于B40，随着原油价格上涨，印尼生柴边际增产量预计减弱，马棕盘面对原油价格上涨的反应预计逐渐钝化。但原油-生柴逻辑持续，盘面至少继续抗跌,等待B50进度。国际基本面看，近端供需仍偏宽松，3月马棕库存预计显著下降到240-250万吨，对比历史同期3月库存仍是偏高水平，4月产地会再度进入季节性增产季。美盘方面，隔夜CBOT大豆弱势震荡，CBOT豆油冲高回落，表现偏强。关注今晚公布的美豆新作意向种植面积报告及季度库存报告。此外美国可再生燃料RVO数量已公布，按照EPA预估，2026年美豆油或有28美分/磅的涨幅，后期可能仍有一定走强空间。国内方面，因周五原油价格大涨，昨天油脂小幅高开，尾盘价格飙升，因印尼总统对B50的发言。国内基本面变化不大，棕榈油供需仍宽松，菜油供需偏紧即将改善，豆油供需中性或阶段稍紧，但4月中下旬即将迎来季节性累库周期。中远期生柴消费增加逻辑将继续支撑连棕易涨难跌，维持波段偏多操作。
正大期货官网花生：谨防出货压力弱势运行
正大期货官网昨日花生盘面波动剧烈，上周五大跌，昨日暂时止跌震荡。需求平淡，节后国内花生价格缺乏上行驱动，主要跟随油脂市场情绪波动。进入4月随着产区温度逐渐升高，基层出货心理预计增强，短期已有部分中间商积极去库。但河南产区春节前差货大多已销售，节后预计集中抛售压力不大。不过主力油厂质量标准把控严格，较高的退货率进一步削弱市场信心，有的工厂成交价格下调。中短期供需平淡，边际有出货压力，盘面预计偏弱运行。
正大期货官网豆粕：近端供应担忧有所缓解
正大期货官网隔夜美豆5月收于1158.75，跌0.04%，市场交投谨慎，投资者普遍在周二美国农业部两份关键授告公布前调整仓位。美国农业部将于周二发布播种意向报告和季度库存报告。由于生物燃料需求预期强劲增长，加之受战事影响导致的化肥成本上升，很可能促使美国农户在今年春季扩大大豆种植面积，而相应缩减玉米的种植面积。咨询机构AgRural称，截至3月26日，巴西大豆收割进度已完成75%。该机构预计巴西本年度大豆产量将达到1.784亿吨，较此前的预估值上调了40万吨。目前豆粕的运行逻辑逐渐从近端到港延迟担忧切换至远端成本支撑逻辑，所以5-9价差大幅回落。美豆主力5月合约在1150位置获得支撑，美方消息称中美将在5月份展开会晤，美豆受此影响略有反弹，但巴西大豆出口正在进入旺季且对我国出口的检疫问题也在逐渐解决，限制了美豆的反弹高度。另外市场的目光也开始转向即将发布的美国农业部播种意向报告。受中东战争引发的化肥和燃料价格上涨影响，市场对农民种植决策的关注度正日益升温。市场平均预计大豆种植面积为8555万英亩，较上年增加433万英亩。对于国内豆粕而言，目前仍处于去库的阶段，盘面对于近月供应端扰动较为敏感，当前供应担忧已经有所缓解。操作上，当前美豆走势跟地缘局势关联增加，情绪溢价可能快起快落，预测中东局势演变难度较大，美豆暂不看跌。连粕近月合约回落明显，远月合约相对偏强，体现出近端供应担忧有所缓解，远月合约坚挺体现出化肥成本增加带来的远期成本增加。跨月价差可能继续缩小，单边偏空对待。
正大期货官网（来源：新湖期货）
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