本周沪镍主力合约呈“探底回升+高位震荡”格局，全周涨幅约2.3%，价格区间132,160-138,860元/吨，主要受印尼政策扰动、库存变化和宏观情绪主导，整体维持大区间震荡态势。
市场分析
正大期货官网价格方面：本周沪镍主力合约呈“探底回升+高位震荡”格局，全周涨幅约2.3%，价格区间132,160-138,860元/吨，主要受印尼政策扰动、库存变化和宏观情绪主导，整体维持大区间震荡态势。现货市场方面，本周SMM1#电解镍现货均价为138,030元/吨，较上周环比上涨1,100元/吨；金川镍升水周度均值报5,900元/吨，环比回落1,600元/吨。国内主流品牌电积镍升贴水运行区间为-600~400元/吨，本周镍板升水呈现明显下行态势，受下游需求持续低迷影响，现货市场整体成交表现偏弱。
正大期货官网宏观方面：本周印尼方面消息较多。3月25日，据财政部长消息，总统普拉博沃正式批准对镍和煤炭征收出口关税，计划4月1日实施，具体税率仍在讨论中。3月26日能源部长表示，若镍价持续居高不下，可能放宽生产配额，"一切将根据市场情况及供需关系协调"。3月27日，能源与矿产资源部长称，原定于4月1日起实施的镍出口暴利税计划推迟，因主管部门与财政部仍在就税收技术细节磋商。此外，中东方面地缘冲突持续，对镍价仍有一定压制作用。
正大期货官网供需：供应端，镍矿紧张态势延续，价格看涨情绪浓厚，镍铁与精炼镍供应充足，但受镍矿价格高位影响，成本支撑较为稳定，MHP生产有所受阻，且在硫磺供应紧张的局势下，价格维持强势。需求端，不锈钢方面钢厂利润改善，提供稳定需求支撑，新能源方面，新能源汽车产销符合预期，但处于消费淡季，环比改善有限，三元电池贡献小幅需求增量，但现货方面，下游企业采买意愿偏弱，以刚需采购为主
正大期货官网成本利润：一体化MHP生产电积镍成本113324元/吨，利润20.60%；一体化高冰镍生产电积镍成本141713元/吨，利润-3.50%；外采硫酸镍生产电积镍成本153502元/吨，利润-11.00%；利润外采MHP生产电积镍成本147740元/吨，利润-7.60%；外采高冰镍生产电积镍成本142317元/吨，利润-4.10%。
正大期货官网库存方面：本周上期所沪镍库存64479吨，上周为63661吨；LME镍库存281574吨，上周为283512，；上海保税区镍库存1700吨，上周为2200吨；中国（含保税区）精炼镍库存86077吨，上周为84387吨。
正大期货官网策略
正大期货官网近期沪镍整体表现出较强韧性，在宏观偏空环境下维持宽幅震荡格局，主要得益于印尼矿端供应约束带来的长期支撑。当前多空分歧明显，一方面担忧宏观经济放缓与需求疲软，另一方面看好供应端收紧带来的价格支撑，且印尼政策频出，多空影响皆存，预计短期仍将保持区间震荡态势。
正大期货官网单边：无
正大期货官网跨期：无
正大期货官网跨品种：无
正大期货官网期现：无
正大期货官网期权：无
正大期货官网风险
正大期货官网国内相关经济政策变动，印尼政策变动，任美国总统出台的一系列政策
正大期货官网（来源：华泰期货）
正大期货官网免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。正大国际期货所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。
正大期货温馨提示：请远离场外配资，谨防上当受骗。
